10月14日操盤必讀：多空大揭秘

　　筆者按：目前市場縮量上漲,力度有限,熱點主要集中在少數有業績支撐、或者有利好支撐的板塊。且幅度有限,有一定的拋壓。創業板發行太快,市場較好的中長線的投資機會,可能在消化創業板壓力之後的四季度末或之後。

　　（一）大宗商品/利好為主

　　新華網《國際油價13日連續第四個交易日上漲》“受美元持續走軟等因素的影響,國際油價13日連續第四個交易日上漲。 當天美元對西方主要貨幣普遍下跌,美元指數創下14個月的最低水平,致使國際投資者紛紛轉向商品市場對衝美元貶值風險,從而對油價起到了較強的支撐作用。 另外,石油輸出國組織（歐佩克）當天在其發佈的最新月度報告中調高了2010年全球原油需求預期,進一步提振了市場。 受上述消息的影響,截至當天收盤,紐約商品交易所11月份交貨的輕質原油期貨收于每桶74．15美元,比前一交易日上漲88美分。倫敦北海布倫特11月份交貨的原油期貨價格上漲1．04美元,收于每桶72．40美元。”

　　“COMEX 貴金屬週二上漲,收盤接近紀錄高位。COMEX 12月期金合約上漲7.50美元,收盤報每盎司1065美元。其中,交投最活躍的黃金合約觸及每盎司1069.70美元的紀錄高位。白銀期貨跟隨金價上揚,但受銅價下滑打壓,縮減了之前的漲幅,最後小幅收高。COMEX 12月白銀期貨上漲2美分,收盤報每盎司17.84美元。因為金價上漲且美元下滑,鉑金期貨價格上漲,NYMEX 1月鉑金期貨上漲13.40美元,收盤報每盎司1360.70美元。12月鈀金期貨收盤持平于每盎司329.80美元。”

　　簡評:油價上漲,對於能源和替代能源企業,構成利好。繼續審慎關注其中的、低價、低市盈率、業績預增的品種。資源類品種,還是短線關注的熱點之一。但是注意,滬深大盤的上漲時縮量的,短期能走多高,存有疑問。畢竟還有擴容壓力、大小非壓力在後。

　　（二）政策動態/基金業/有限利好

　　新華網《一個月內贖回基金可加收懲罰性贖回費》“一個月內贖回基金可加收懲罰性贖回費。”“證監會公佈《開放式證券投資基金銷售費用管理規定（徵求意見稿）》。□允許基金管理人自主選擇對持有少於一週、少於一個月內贖回的基金持有人分別加收不低於贖回金額1.5％和0.75％的贖回費 □鼓勵後端收費模式,手續費隨持有期限不斷降低,持有三年以上可以為零□基金公司可向銷售機構支付尾隨佣金,禁止一次性獎勵。”

　　簡評:此舉一定程度上有利於基金的穩定發展。但是期限有限。

　　（三）業績動態/利好利空並存

　　中證報《前三季度上市公司整體業績有望追平去年同期》“截至10月13日,兩市共有707家企業預告了前三季度的業績,整體來看兩市上市公司的業績持續上揚,接近四成的公司預計前三季度將實現業績增長。然而,根據可比公司公佈的業績預測數據,保守估計超過一半的上市公司三季度單季業績可能將劣于二季度的表現,利潤增速呈現放緩態勢。申銀萬國的研究認為,今年前三季度重點上市公司的整體業績將與去年持平。”“今年1-8月,全國規模以上工業企業共實現利潤1.67萬億,同比下滑10.6％,而6-8月單季利潤同比實現正增長6.9％,成為今年以來的首次正增長。6-8月單季度利潤的增長得益於公司盈利水平和收入的雙向好轉。”“半年報中顯示業績同比增幅超過15％的企業共545家,佔全部上市公司的33％,而三季度預增包括扭虧的企業共271家,接近已公佈業績預測公司的近4成。由此看來,上市公司三季度的業績走勢仍然保持增勢。”“業內人士預計,繼二季度凈利環比實現增長之後,三季度金融、石化行業仍將保持穩步增長。

　　淡季不淡的旺銷情形,讓市場普遍看好2009年汽車上市公司的三季報。

　　家電行業自二季度以來的回升趨勢得以延續,三季度業績可望超出此前預期。

　　房地産公司業績領跑已披露三季報,不過目前北京、上海等地出現房地産成交量下降的情況,市場對於房地産公司後續業績的增長存在一些擔憂。”

　　簡評:由上看,盤面表現部分是符合上述業績預期的。目前走勢較強的汽車及汽配業,工程機械業,電力設備,家電,等等,都有業績推動的因素。鋻於本月及下月創業板推出還有震蕩,屆時利用震蕩低點低吸業績增長板塊中的潛力品種,是可以考慮的策略之一。

　　（四）供求關係/創業板新股供應/利空為主

　　上證《創業板第三批9家公司發行價確定》“僅僅間隔1天,創業板第三批公司又整裝待發。今日,華誼兄弟等9家公司齊發上市發行公告,將於明天集體申購。加上週一申購的中小板新股齊心文具及創業板第二批9家公司,A股市場本週史無前例地迎來19隻新股申購。公告顯示,紅日藥業發行價最高,為60元/股,刷新了創業板發行價紀錄,本次擬公開發行1259萬股,其中網下發行251.8萬股;大禹節水發行價為14元/股,擬公開發行1800萬股,網下發行360萬股;機器人發行價為39.8元/股,擬公開發行1550萬股,網下發行310萬股;金亞科技發行價為11.3元/股,擬公開發行3700萬股,網下發行740萬股;吉峰農機發行價17.75元/股,擬公開發行2240萬股,網下發行448萬股;寶德股份發行價19.6元/股,擬公開發行1500萬股,網下發行300萬股;華星創業發行價19.66元/股,擬公開發行1000萬股,網下發行200萬股;銀江股份發行價20元/股,擬公開發行2000萬股,網下發行400萬股。備受關注的“明星公司”華誼兄弟,之前保薦人中信建投給出的估值區間為23.8元至27.3元,其發行價最終定格在28.58元/股,超出市場預期。”“以2008年攤薄每股收益計算,9家公司的發行市盈率倍數均處高位。寶德股份發行市盈率最高,為81.67倍,華誼兄弟為69.71倍,機器人為62.9倍,吉峰農機為57.26倍,大禹節水為53.85倍,銀江股份為52.63倍,紅日藥業為49.18倍,金亞科技為45.2倍,華星創業為45.18倍。依此推算,第三批9家公司的平均發行市盈率約57.5倍,高於前兩批公司的平均發行市盈率。”

　　簡評:創業板的發行市盈率越來越高,眼前扎堆發行、未來扎堆上市,必然構成一定程度的抽血效應。眼前雖然股市縮量上升,但是熱點僅限于少數板塊。升幅相對有限。市場較好的投資機會,可能在消化創業板壓力之後的四季度末。（葉劍）

責編：肖成迪