三季度股市起伏不定 基金業績相差近30個百分點

　　三季度，加速衝高後單邊下跌繼而振蕩調整的股市無疑成為檢驗基金經理應變能力的試金石。

　　統計顯示，三季度有75隻佔比約24%的主動型股票方向基金逆市上漲，卻也有69隻佔比約22%的基金跑輸大市，不同的持股風格是導致業績差距的重要原因之一。

　　A股市場在經歷了連續7個月的大漲後，8月開始寬幅振蕩之旅，第三季度上證綜指和滬深300指數分別下跌6.08%和5.11%。

　　跌市之下，三季度，除貨幣市場基金外，各類A股基金整體均呈虧損狀態，但整體均跑贏大盤。

　　A股基金整體告跌

　　銀河證券基金研究中心統計發現，三季度，154隻標準股票型基金平均業績為-3.01%，72隻偏股型基金平均業績為-2.59%，48隻靈活配置型基金平均業績為-2.57%。股票方向基金中，表現最差的為指數基金，平均業績為-4.48%。此外，由於債市低迷，股市又調整，三季度57隻普通債券型基金(一級)平均虧損0.32%。

　　A股基金整體下跌，QDII基金則一枝獨秀。受益於國際市場的反彈，9隻QDII基金平均收益達10.69%。

　　業績差近30個百分點

　　三季度，起伏不定的股市成為檢驗基金經理應變能力的試金石，基金業績出現了明顯的分化。

　　在納入統計的317隻主動型股票方向基金中，主動型股票基金業績領先的建信核心精選季度內凈值逆市上漲了10.33%，而業績排名最後的寶盈泛沿海增長則虧損17.73%，兩者相差近30個百分點；配置型基金業績位居首位的嘉實主題季度內凈值增長率達到10.47%，排名最後的寶盈鴻利收益則虧損了15.41%，兩者業績也相差了近26個百分點。

　　基金的業績差異還表現在同樣的市況下，有75隻佔比約24%的主動型股票方向基金凈值逆市上漲，而同期卻也有69隻佔比約22%的基金還跑輸市場。

　　10月選基策略

　　關注基金的個股選擇能力

　　基金的不同風格是導致業績差距的原因之一。

　　業內人士分析指出，三季度，市場熱點轉換較快、中小板股票整體表現好于大盤藍籌，盤子小、操作靈活、主題投資型的基金錶現出一定的優勢，從跟蹤不同標的指數的指數基金的表現可見一斑。三季度，華夏中小板ETF凈值逆市上漲2.11%，而華夏上證50ETF和易方達50指數基金則分別下跌了7.02%和7.74%。

　　"中小盤風格中成長性突出的上市公司有望階段獲取超額收益。"國金證券基金研究中心張劍輝指出，隨著本會計年度臨近結束，市場對2010年及2011年業績成長的關注度也將提升，成長性突出個股以中小盤股票居多。而且市場賦予創業板的高估值亦會對主板內的相關中小盤股形成刺激。

　　基於此，張劍輝建議，10月份在基金選擇上立足側重中下游行業的穩定增長風格基金産品以防禦，精選側重中小盤成長風格基金産品以進取。

　　此外，隨著流動性推動因素的逐漸弱化，未來市場的熱點將向業績復蘇轉變，將更加考驗基金的擇股能力。張劍輝同時建議，下階段基金選擇應側重關注基金管理人的個股選擇能力。而好買基金研究中心則推薦擇股能力強的基金，如興業社會責任、華安宏利、華寶興業收益增長等。

責編：張福偉