展望第四季度股市：官方企穩表態給市場帶來信心

　　今年前三季度中國A股市場，可謂走出了一輪先爬升後下跌的“過山車”行情。展望第四季度股市走向，各方卻仍謹慎樂觀，官方近期釋放的一系列政策基調不變的信號有利於穩定市場信心，而一項調查顯示，當前，仍有6成基金經理認為A股仍處牛市。

　　政策基調不變穩定股市大勢

　　在長假前最後一個交易日，A股市場成功以紅盤收官，為9月份畫上句號。對於第四季度的走勢，分析人士多表樂觀，預期市場先抑後揚，滬指或在2600~3400點區間振蕩，其中業績良好、防禦性強、具有通脹抵抗力的板塊值得關注。

　　探究其中原因，官方在近期連續釋放政策方向不會改變的信號，給股市帶來信心，有利於大盤整體信心的恢復和穩定。

　　溫家寶總理在出席夏季達沃斯論壇時曾指出，中國宏觀經濟政策保持其連續性和穩定性，也就是中國積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策到目前為止不會改變。而在二十國集團領導人金融峰會上，中方代表團則再度發出了同樣的聲音。

　　此外，央行貨幣政策委員會第三季度例會亦對於四季度的貨幣政策確定了基調，即繼續落實適度寬鬆的貨幣政策，保持政策的連續性和穩定性。

　　官方的一系列表態徹底打消了市場對於四季度貨幣政策可能轉向的猜測。

　　業界分析宏觀利好料主導第四季度股市

　　最新發佈的九月份中國製造業PMI指數呈穩中略升，同上月相比，積壓訂單指數、産成品庫存指數、進口指數、購進價格指數和原材料庫存指數下降。二十個行業中，有十五個行業PMI高於百分之五十，有三個行業PMI達到百分之六十以上。

　　對此，中國國務院發展研究中心研究員張立群分析認為，九月份中國PMI指數在較高水平繼續提高，從分類指數看，工業企業的新出口訂單、從業人員指數升幅較大，這些情況表明中國經濟將繼續回升，而且是伴隨著就業和收入較快增長的回升，回升具有可持續性。從當前的PMI指數變化看，預計未來中國經濟增長率將繼續提高。

　　國聯證券認為，去年10月以來，政府推出一攬子經濟刺激計劃，經過3個多季度的累積，政策效應凸顯。經濟增長觸底反彈，微觀經濟主體逐漸活躍。其中固定資産投資成為經濟復蘇主力軍，消費平穩增長表現出逆週期特徵，工業生産恢復格局確立。預計經濟復蘇的趨勢在四季度有望延續，經濟不會出現二次探底的情況。

　　第二季度以來，中國國內消費穩定，固定資産投資高速增長，固定資産投資仍是刺激A股上漲的主要動力。但拉動中國經濟前進的其中一駕馬車——出口，卻在金融危機影響中元氣大傷，至今仍未恢復。面對國際市場需求不足，中國今年進出口總額大幅下滑。今年前8個月中國外貿增長勢頭總體依舊偏弱，外需對經濟增長仍是負拉動。

　　但華泰證券卻對四季度的出口表示樂觀，預計四季度隨著國際環境的好轉和發達國家經濟的復蘇，出口有望成為市場上漲動力之一。美聯儲最近表示，在經歷了嚴重的滑坡後，經濟活動已開始復蘇。華泰證券提到，考慮到美國經濟復蘇與中國出口數據中間有大約一季度的滯後，相信四季度出口復蘇將成為中國經濟復蘇的新動力。

　　雖然在即將到來的十月，全年中的大小非解禁高峰也將到來，巨大擴容壓力下，A股市場面臨考驗。但在一項調查中顯示，當前，仍有6成基金經理認為A股仍處牛市，對市場仍有較大信心。

責編：龐帥