節後投資基金應遵循三條主線

　　“十一”長假來臨，近期震蕩不斷的市場得以喘息，而節後投資佈局也隨即成為投資者關心的問題。專家認為，節後主要可以參考以下三條思路配置投資組合。首先，由於近期市場大幅調整，節後或能迎來反彈，因此ETF基金具備一定短期套利機會；其次，銀行、地産板塊或有所起色，因此可以關注大盤藍籌基金；其三，創業板即將正式交易，或能帶動中小盤基金行情。

　　配置ETF基金短期套利

　　首先來看ETF基金。毫無疑問，今年ETF基金將迎來大發展，發行高峰就在長假之後。管理層已將上證ETF基金作為現階段發行重點，意圖突破自2007年起便停滯不前的ETF基金。年底之前，ETF基金髮行將不少於3隻；另外多只ETF風格指數，如上證超級大盤ETF、上證180風格ETF、上證中盤ETF、上證社會責任指數ETF、上證行業ETF等ETF産品也已經上報證監會；滬深300ETF方案也已基本確定，隨後便將進入報批程序。

　　專家指出，當前大力發展ETF基金主要源於其兩種基本屬性，一是ETF基金是基金産品中較為突出的優秀便捷的投資平臺，二是隨著市場有效性的增加，ETF基金投資價值將隨市場發展而放大。

　　9月股市走勢十分反復，前一週連續上漲，後三周連續拉出3根周陰線，市場再現強烈震蕩。時逢“十一”黃金周，長時間休市使得大盤得以喘息，但由於周邊市場依然運行以及可能出現的不確定性因素，節後市場走勢如何尚難定論。不過結合當前各方判斷來看，震蕩中或將迎來一定反彈，並非沒有機會。

　　德聖基金研究中心首席分析師江賽春認為，如果節後市場出現反彈，也難顯單邊上漲行情，抄底具有較大難度，短線行情不易把握。不過投資者如果具有單邊投資需求，在市場條件配合的情況下，以ETF基金套利為最佳。

　　目前市場上交易的5隻ETF基金中，截止9月29日，今年以來業績收益情況依次為易方達深100ETF漲71.65%，華安上證180ETF漲58.70%，友邦紅利ETF漲57.90%，華夏上證50ETF漲57.70%，華夏中小板ETF漲52.55%。ETF基金風格差異較大，因此投資ETF基金一定要與自身投資組合的風險屬性相匹配。相比主動管理型基金的靈活取捨，ETF基金其實是將資産配置的權利全部交由投資者手中，因此投資ETF基金首要考量的是自身投資屬性以及風險承受能力。具體來看，投資ETF基金以組合形勢最佳。對於穩健型投資者，可以配置180ETF、中小板ETF或深100ETF的組合。

　　主配大盤藍籌風格基金

　　有觀點認為，目前基金市場機會相對前期已經逐漸明朗，投資者可以積極參與。在品種選擇上，基本面比較確定、近期跌幅較大的藍籌股超跌反彈的機會值得關注，因此大盤藍籌基金具有投資價值。

　　據分析，大盤經過連續的縮量回調之後，下跌慾望正逐步減弱，短線股指具有一定的反彈需求。而大盤的有效企穩依然需要依靠銀行、地産板塊等權重股發力，而多數權重股尤其是銀行、地産在經過較長調整後，估值優勢逐漸體現出來。統計數據表明，9月29日，銀行板塊居資金凈流入首位，凈流入4.19億元，凈流入最大個股為浦發銀行[19.65-0.10%]1.73億元，其次是民生銀行[6.74 1.35%]1.32億元、興業銀行[33.79 1.93%]0.56億元；房地産板塊居資金凈流入第二位，凈流入1.29億元，凈流入最大個股為金地集團[12.87 0.55%]0.44億元，其次是保利地産[24.14 3.29%]0.44億元、萬科A[10.42 0.77%]0.33億元。顯而易見，銀行、地産板塊將成為維穩的核心力量，因此對於投資者來説，現階段的大盤藍籌基金已經具備一定的投資價值。專家建議，投資者不妨重點關注華夏藍籌、交銀藍籌、工銀大盤、華寶大盤等大盤藍籌風格基金；而9月收益較好的大盤藍籌風格基金有招商大盤、工銀大盤、大成穩健等。

　　江賽春也認為，銀行板塊受到資金青睞主要源於其估值相對較低，但整體來看，四季度並非藍籌股的集中發力時段，不過大盤藍籌型基金仍應成為普通風險承受能力投資者主要配置的基金産品。

　　創業板或激活中小盤基金

　　創業板成為近期熱門話題，預計第一批創業板公司將在10月上市，目前已有400余只基金宣佈參與創業板交易。儘管這並不意味所有基金都會參與，但基金對創業板進行關注則是毋庸置疑的。值得注意的是，創業板公司具有業績不穩定、經營風險高、退市風險大等特點，基金參與創業板很有可能加大基金自身的業績風險。

　　江賽春表示，如果投資者看好創業板，可以選擇風格靈活、以中小盤為主要投資標的混合型基金，其中規模較小、選股能力較強的為宜。

　　廣發基金認為，在經濟逐步走向復蘇的時候，投資中小盤基金更為有利。此外，從A股過去的經驗來看，中小板的投資機會高於主板，因創業板集中了一些有新盈利模式的公司，市場可能繼續演繹大盤股相對較弱而小盤股相對較強的走勢。

　　從投資特性上來看，小盤股的突出特點是成長性高、波動性大，長期收益往往強于大盤股。在特定的市場階段下，小盤股的表現更是會明顯超越市場。例如2009年1-8月份，以小盤股為主的易方達深100ETF收益率達63.87%，成為指數基金中的業績冠軍。而根據WIND數據顯示，同期中證500指數的漲幅更高達66.43%，顯示了其獨特的優勢。業績上看，金鷹中小盤、廣發小盤、華安中小盤、易方達中小盤[1.38 0.74%]等基金今年以來表現較為出色，投資者可以重點關注。

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責編：張福偉