三機構推出四季度金股

　　A股本週繼續選擇向下，滬指周跌幅達4.18％，初顯B浪下跌跡象。三季度還剩下三個交易日，目前市場普遍預期不會有大的起伏，投資者的目光更多關注四季度行情將會如何演繹。《大眾證券報》綜合已經發佈四季度策略的申萬、海通、廣發、銀河等10家券商觀點，多數機構判斷四季度市場會以區間震蕩為主。

　　業績較為樂觀

　　申銀萬國認為，宏觀指標或將高位走穩，年內工業增加值增速回升的斜率或將放緩，第四季度出口會有所好轉，但是環比的強勁改善還需要時間。總的來説，2009年實現“保八”目標已經沒有懸念。

　　渤海證券認為，就已公佈的三季度業績預告數據而言，上市公司盈利形勢好于上半年，加之二季度盈利水平提升和凈利潤繼續環比正增長的趨勢，三季度業績繼續改善的確定性進一步增強，將可能成為新一輪行情的推動力量。其中，房地産、電子元器件、金融服務等2009年的凈利潤同比增速位居各行業之首。

　　根據申萬重點公司各季利潤佔全年比重的歷年經驗推算，第三季度單季利潤同比增長17.9％，第四季度累計利潤同比增長17.7％。但考慮到市場對全部A股公司的盈利預測已經足夠樂觀，並且今年稅收壓力較大可能對企業業績形成一定壓力，因此，盈利預測再度上調的空間較為有限。

　　擴容壓力很大

　　海通證券（600837）指出，今年第三季度的融資額已高達1403.57億元（其中含定向增發），創近兩年來單季融資額的新高。第四季度股市融資需求仍保持旺盛。大盤股的發行依然繼續，而創業板公司的批量密集發行也階段性地放大新股發行對市場心理的衝擊。另外，截止到9月23日，“大小非”季度減持接近200億元，雖然還不足以明顯影響整體市場，但對相關個股的影響已開始加大。

　　“擴容成為最不穩定因素。”財富證券認為，創業板以每天召開發審會的速度高速擴容，國際板也開始密集籌劃，紅籌即將掀起回歸潮，市場顯然在短期之內無法承受這樣擴容速度，未來新股擴容的節奏和速度將會成為制約市場的一個重要因素。

　　股指區間震蕩

　　海通證券認為，中期調整到目前為止並沒有完全結束，年內的調整可能將更多地體現在時間上而不是絕對幅度上。廣發證券認為，四季度影響市場最大的不確定因素來自於市場情緒及政策變化，根據歷年估值波動測算，動態PE範圍18-25倍，則股指核心的波動區間為2500-3500點。上海證券認為，明確的業績增長與市場流動性波動是影響四季度市場的主導因素，預計上證綜指核心波動區間為2600-3500點。長江證券（000783）認為，四季度市場存在兩個超預期因素：外需、房地産銷量，變化點都可能在11月份，而在此之前主要是無方向的震蕩行情。

　　配置方面，海通證券建議超配房地産上遊行業，包括建築機械、商用貨車、水泥、玻璃、鋼鐵等。上海證券建議配置需求復蘇（消費%2B出口），包括汽車、家電、IT設備、造紙、紡織服裝等行業。銀河證券看好五大板塊的超額收益機會：電子信息、黃金、電力、水泥、工程機械等。

　　銀河證券推薦四季度十大金股：航天信息（600271）、川大智勝（002253）、東軟集團（600718）、山東黃金（600547）、冀東水泥（000401）、海螺水泥（600585）、中聯重科（000157）、三一重工（600031）、華能國際（600011）、國投電力（600886）等。上海證券推薦的組合是江淮汽車（600418）、榮信股份（002123）、合肥三洋（600983）、科華生物（002022）、新世界（600628）、安泰科技（000969）、川大智勝、湖北宜化（000422）、瀘州老窖（000568）、太陽紙業（002078）等。廣發證券重點推薦：中國平安（601318）、上海汽車（600104）、興業銀行（601166）、中聯重科、格力電器（000651）、思源電氣（002028）、海油工程（600583）等七隻個股。

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責編：張福偉