9月24日操盤必讀

　　（一）貨幣政策/利好利空並存

　　上證《周小川： 不斷調節貨幣政策鬆緊程度》“中國人民銀行行長周小川日前表示，需要不斷地調節貨幣政策鬆緊的程度，使之既適應于經濟發展的需要、適應于解決就業的需要，同時又要保證幣值的穩定。低通貨膨脹、經濟增長、就業增長和國際收支平衡，這四個目標要統籌考慮。對於通貨膨脹目標，周小川表示，發達國家一般把通貨膨脹目標定在2％左右，那麼利率也應該高於2％，但對於發展中國家和改革轉型中的國家，通脹目標可能會比成熟市場經濟的國家定得稍微高一點。針對外界對貨幣政策效果的不同看法，周小川認為，貨幣政策有時間滯後性，我們要想辦法根據現有的知識去對未來做出一些預判。此外，每次制定貨幣政策時，還要考慮貨幣政策傳導機制。“貨幣政策在一個國家和另一個國家，在一個時期和在另一個時期，它傳導的有效性是不一樣的，中央銀行制定的是一些大的政策，但它要通過商業銀行，通過金融機構，通過企業，反映到整體經濟中去，這種傳導是否順暢，是影響貨幣政策效果的重要因素。”

　　簡評：由上可見，在通脹率超過2％之前，貨幣政策未必大調整。流動性寬鬆的狀態可能還有延續。目前的市場壓力，主要還是在擴容以及大小非，在於創業板、國際板、巨型大小非。

　　（二）環球動態/利好為主利空並存

　　路透社《美聯儲維持利率不變 將放緩購買抵押債券速度》“華盛頓9月23日消息，美國聯邦儲備委員會（FED，美聯儲），在週三的利率決議會議宣佈維持基準利率0-0.25％不變。美聯儲表示，將逐步放慢其購買抵押貸款相關債券的步伐，以促使市場平穩過渡，但重申將對購買債券的選擇持開放態度。”

　　《美聯儲或將收縮貨幣政策 道指跌81點》“市場擔憂美聯儲拉動經濟擺脫低迷狀態的努力已經接近尾聲，在美聯儲公佈利率決議後，儘管美聯儲聲明將在較長一段時間內保持低利率水平不變，美股週三多數股指尾盤大幅下跌，帶動主要股指從近一年高點回落。截至收盤，道瓊斯工業平均指數下跌了81.32點，至9748.55點，跌幅為0.83％；納斯達克綜合指數下跌了0.69點，至2131.42點，跌幅為0.69％；標準普爾500指數下跌了10.79點，至1060.87點，跌幅為1.01％。在美聯儲發出準備減少使用貨幣工具來推動經濟發展之後，摩根大通公司和花旗集團股價下跌了至少2.8％；埃克森美孚石油公司和雪佛龍公司領跌標準普爾500指數中的40隻能源股；而紐蒙特礦業公司和Freeport - McMoRan銅金公司領跌商品股。”

　　簡評：儘管貨幣政策尚未調整，但是美股短線急跌，可能短線負面影響內地股市。尤其是有色股、資源股等等可能跟跌。

　　（三）大宗商品/利空

　　新華網《國際油價23日大幅下挫》“受美國商業原油和成品油庫存意外增加的影響，國際油價23日大幅下挫。紐約商品交易所11月份交貨的輕質原油期貨收于每桶68．97美元，比前一交易日下跌2．79美元。倫敦北海布倫特11月份交貨的原油期貨價格下跌2．54美元，收于每桶67．99美元。”“COMEX 12月期金收盤下跌1.10美元，收盤報每盎司1014.40美元；12月白銀期貨下跌20.5美分，收盤報每盎司16.91美元。10月鉑金期貨下跌11.40美元，報每盎司1327.80美元；12月鈀金下挫4.75美元，報每盎司297.65美元。”

　　簡評：對於資源股、貴金屬股等，都構成短線壓力。

　　（四）經濟政策/有限利好

　　上證《國務院常務會議通過促進中部地區崛起規劃》“國務院總理溫家寶23日主持召開國務院常務會議，討論並原則通過《促進中部地區崛起規劃》。會議指出，包括山西、安徽、江西、河南、湖北和湖南六省在內的中部地區，是我國重要糧食生産基地、能源原材料基地、裝備製造業基地和綜合交通運輸樞紐，在經濟社會發展格局中佔有重要地位。實施促進中部崛起戰略以來，中部六省發展速度明顯加快，城鄉人民生活水平穩步提高。但是，中部地區也面臨著諸多制約長遠發展的矛盾和問題。在應對國際金融危機衝擊、保持經濟平穩較快增長過程中，要進一步發揮中部地區比較優勢，增強對全國發展的支撐能力。會議提出，實施《促進中部地區崛起規劃》，爭取到2015年，中部地區實現經濟發展水平顯著提高、發展活力進一步增強、可持續發展能力明顯提升、和諧社會建設取得新進展的目標。為此，一要以加強糧食生産基地建設為重點，積極發展現代農業。二要按照優化佈局、集中開發、高效利用、精深加工、安全環保的原則，鞏固和提升重要能源原材料基地地位。推進大型煤礦建設，加快電力和電網建設，大力發展原材料精深加工。三要以核心技術、關鍵技術研發為著力點，建設現代裝備製造業及高技術産業基地。增強自主創新能力，提升裝備製造業整體實力和水平。加快發展高技術産業，以高新技術和先進適用技術改造傳統製造業。四要優化交通資源配置，強化綜合交通運輸樞紐地位。加快鐵路網和機場建設，完善公路幹線網絡，提高水運、管道運輸能力。五要加快形成沿長江、隴海、京廣和京九‘兩橫兩縱’經濟帶，積極培育充滿活力的城市群；推進老工業基地振興和資源型城市轉型，發展縣域經濟，加快革命老區、民族地區和貧困地區發展。六要努力發展循環經濟，提高資源節約和綜合利用水平。加強耕地保護，提高水資源利用綜合效益。七要優先發展教育。八要以薄弱環節為突破口，加快改革開放和體制機制創新，不斷增強發展動力和活力。進一步完善支持中部崛起的政策體系。”

　　簡評：上述政策雖然是利好，但是，中部板塊比較大，缺乏有效的龍頭股。

　　（五）行業動態/利好

　　上證《洪都航空（600316）簽訂K8飛機出口合同》“洪都航空（600316）公告稱，9月22日公司與中航技進出口有限責任公司在北京簽訂了兩份K8飛機出口合同。公司向某國出口18架K8飛機，交付期為2009年6架，2010年12架。此外，公司還向非洲某國出口10架K8飛機，交付期為2011年10月前。公司表示，預計該項合同對公司今年和明年的經營業績將産生積極影響。”

　　每日經濟新聞《首批訂單或達90架 大飛機成本優勢或引發價格戰》“中國商飛市場營銷部部長陳進昨日接受 《每日經濟新聞》採訪時稱，明年上半年C919首批買家將會浮出水面，估計首批啟動訂單的數量大約90架，訂戶可能包括國外航空公司。在未來與波音737和空客A320的競爭中，除去技術和經濟性的優勢外，價格也會有競爭力。”“中航工業旗下的西飛、沈飛、成飛、哈飛和陜飛五大飛機製造商已入選擔綱C919大飛機機頭、機身、機翼等零部件製造商。吳光輝表示，這些廠商都是波音、空客的轉包生産商，已與國際接軌，技術不差。”

　　簡評：未來股指中長線下跌到位之後，航空製造及其配套板塊，可以作為備選板塊之一適當關注。畢竟從産業更迭的角度看，從汽車製造時代轉向飛機製造時代，必然在股市題材上面得到反映。但需等待股指中長線見底。眼前不能算底部。短線繼續考驗2635點缺口。（葉劍）

責編：劉洋