經濟刺激政策不能見好就收的理由

　　據上海證券報報道 當前中國不能輕言從經濟刺激政策中退出有三大理由：一是經濟回升的基礎並不穩固；二是目前尚不存在通脹風險；三是社會投資尚未跟進。

　　在全球經濟企穩回升、顯露復蘇跡象的情況下，有關經濟刺激政策的退出問題廣受關注。在日前倫敦召開的G20財長和央行行長會議上，與會各方一致認為，將繼續採取擴張性貨幣及財政刺激政策，等到經濟穩步復蘇之後再制定協調一致的經濟刺激計劃“退出”策略。

　　不匆忙選擇從經濟刺激政策中退出，這似乎已成為一種全球共識。中國也是如此。儘管國內對當前是否要結束經濟刺激政策仍存有一些爭論，但中國政府一再強調，中國仍將繼續執行積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策。

　　在筆者看來，中國不匆忙選擇從經濟刺激政策中退出，或言繼續堅持執行積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策，主要有三個理由。

　　理由之一是目前中國經濟的回升基礎還不十分穩固，且有可能會出現反復。這是我們不能輕言從經濟刺激政策中退出的最根本的原因。

　　從經濟回升基礎不穩固的方面來看，一是經濟增長的質量不高。由於政府投資過於注重投資的數量及缺乏監督，其增長質量遠不如私人投資，從而導致經濟的繼續增長基礎並不紮實。二是外部經濟仍比較脆弱。經合組織、IMF、世界銀行認為，經濟復蘇在未來一段時間內還應依賴政府大規模支出和低利率的刺激，表明未來世界經濟復蘇前景尚不明朗。在外需得到明顯改觀之前，中國拉動經濟增長還得依靠政策刺激。

　　再從經濟刺激政策本身來看，中國出臺的4萬億元經濟刺激計劃及十大産業振興規劃，本來就是一套“組合拳”，雖然首先著眼于保增長，但也含有“擴內需、調結構”的政策之意，這不僅僅是為了應對一時之需，其根本目的是要把中國經濟增長從依賴投資和外需轉到依賴內需（特別是消費需求）上來，只不過在實施之初更偏重增長這一“極”而已。因此，經濟政策刺激目標的多元化，賦予了政策本身更大的調適空間，在經濟剛剛呈露復蘇跡象時也無需匆忙選擇退出。