美國股市：9月是個坎

    對美國乃至整個世界股市來説，目前的9月都是一個坎。

    去年9月，雷曼兄弟垮臺，由此掀起的金融海嘯席捲華爾街，也讓整個世界籠罩在金融危機陰霾之下。一年過去了，美國股市似乎苦盡甘來。但這是大規模收復失地的信號，還是新風暴來臨前的短暫黎明？

    按照巴菲特的投資規律：“在別人貪婪時恐懼，在別人恐懼時貪婪。”從這個反向角度看，現在或許真不是貪婪的好時候。

    美國市場分析師Jake Bernstein所作的“日常情緒指數”顯示：在今年3月美國股市跌入谷底時（當時道指不到6500點），當時只有2%的投資者對前景持樂觀態度；但當現在道指飆升了一半至9500點時，卻有89%的投資者信心十足。

    正所謂“水滿則溢、月圓則虧”。當市場一片向好時，危機種子或許已經埋下。這也有歷史的教訓：2007年10月，當道指還在14000點上方的高位運行時，調查顯示，有近9成的投資者對前景表示樂觀。但哪知道，這已是雪崩到來前的平靜。隨後美國經濟陷入大蕭條以來最嚴重的衰退，眾多投資者血本無歸、欲哭無淚。

    《紐約時報》最近就引述多位分析師的言論認為，今年9月的前景可能確實不容樂觀。這從內幕交易額變化也可見端倪。按照美國市場研究公司TrimTabs的報告，在截至27日的8月份，美國股市內幕交易賣出額達到61億美元，是2008年5月以來的最高點。而8月份內幕交易賣出額超過買進額30%，為該公司2004年追蹤相關數據以來的最高。

    TrimTabs公司首席執行官Charles Biderman就説，當前投資者情緒被貪婪所籠罩，“但我們不知道市場行情將如何持續”。技術分析公司“Elliott Wave國際”總裁Robert Prechter則認為，當前市場正向熊市反轉，他甚至認為過去5個月的升幅很可能很快化為烏有。

    當然，就好比股指不能代表所有股票一樣，內幕交易也未必就能準確描述股市的走向。用一些分析師的話説，現在內幕交易賣出增加，也實屬正常，因為許多精明的投資者是在去年股市低點時殺進市場的，現在股市不斷回升，他們自然要選擇套現或部分套現離場。

    許多分析師認為，當前美國股市中三大不利因素是顯而易見的：第一，中美經濟密切相關，中國股市最近急劇下跌，自然給美國股市帶來壓力；第二，美國房地産仍未復蘇，商業地産更是問題重重，並蘊含著新的潛在的巨大風險；第三，世界上沒有只漲不跌的市場，但最近幾個月，美國股市單邊上揚，卻還經歷一次巨大的跌幅震蕩。

    9月的空氣中，充滿了詭譎。為降低風險，據美國媒體透露，一些之前看多的投資者正選擇落袋為安。投資公司GMO董事長Jeremy Grantham是在低點鼓吹買進的人，但他現在則表示，當標普指數不久前重新突破1000點時，該公司正選擇逐步賣出。

    從歷史看，9月曆來屬於熊市之月，自1900年以來，美國股市9月份平均跌幅1.1%。在貪婪與恐懼的“天人交戰”中，恐懼可能要漸佔上風了。（記者 劉洪）

責編：韓文燕