A股市場屢現暴跌 後市能否“謹慎樂觀”？

　　新華網上海８月３１日電 題：Ａ股市場屢現暴跌　後市能否“謹慎樂觀”？

　　新華社記者潘清

　　８月３１日，滬深股市雙雙創下自２００８年６月１０日以來的單日最大跌幅，上證綜指２７００點輕易跌穿。短短２４個交易日內，Ａ股先後五次出現４％以上的暴跌，為“５３０”以來所僅見。

　　從前期的“高調唱多”，到近日的“謹慎樂觀”，在Ａ股走勢撲朔迷離的背景下，包括機構在內的投資者，開始更小心翼翼地看待後市。

　　滬深股市屢現暴跌

　　８月的最後一個交易日，滬深股市再度出現暴跌。兩市股指單邊下挫，至收盤，上證綜指和深證成指分別以２６６７．７５點和１０５８５．０８點報收，較前一交易日收盤大跌６．７４％和７．５５％。

　　這已是最近一個多月來Ａ股第五次出現４％以上的巨幅下跌。此前的幾次分別出現在７月２９日、８月１２日、８月１７日和８月１９日。而在此期間，上證綜指僅在８月２０日出現過一次超過４％的強勁反彈。

　　按照８月４日出現的本輪反彈新高計算，上證綜指在不足一個月的時間裏累計下跌超過２３％。

　　上半年持續反彈的Ａ股，為何在近期頻頻出現劇烈震蕩、大幅調整？業內人士分析認為，幾大利空因素的共同作用，是導致Ａ股“易跌難漲”的主要原因。

　　一方面，雖然整體流動性依然充裕，但短期資金面遭遇巨大壓力。ＩＰＯ順利重啟後呈現加速格局，統計顯示，８月以來共有２３個項目首發獲得證監會核準，總計融資額高達４１８．２４億元，較７月份高出近３００億元。另外，截至８月底，今年Ａ股上市公司通過公開增發、定向非公開增發以及配股等方式，再融資規模總計超過６００億元。

　　與之對應，在經歷了上半年的超常增長後，新增信貸規模在７月份出現了大幅回落。這讓市場對貨幣政策調整及流動性收窄産生了預期，這種預期直接導致了股指屢現暴跌。

　　另一方面，前期持續上漲令Ａ股市場估值壓力凸顯。上半年上證綜指累計上漲６２．５％，超過２００６年、２００７年同期漲幅。幾近瘋狂的拉升，令部分板塊估值甚至已接近歷史高位。獲利盤回吐，以及“大小非”選擇高位套現，也對市場形成了巨大的壓力。數據顯示，７月份“大非”和“小非”減持規模雙雙創下了２００８年７月以來的單月新高。