權重股拉低市場 宏觀數據令人擔心

    A股市場上周再度演繹震蕩走勢，在前期快速下跌反彈後，上證指數在週末依舊報收于2860.69點，全周下跌3.38％。兩市一週總成交額11253億元。市場進入盤整震蕩期的特徵日益明顯。而在此情況下，似乎，基金的操作和心態也在暗暗變化。

　　宏觀數據成為擔心

    相當部分基金認為，此次調整可能和宏觀數據不佳有關。而此前關於市場趨勢不會改變的論調開始減少。

    比如，海富通基金認為，8月份前兩周的房地産銷售數據比7月份有所下降，使得市場對於9月份的數據有所擔憂。傳統來講，“金九銀十”是中國房地産銷售最重要的兩個月份。如果9、10月份的房地産銷售上不去，地産商可能會採取保守的策略。

    隨著美國經濟的逐漸好轉，未來出口方面的數據將會有所改善，但是無法回到2007年的較高水平。今年以來，在汽車、家電等一系列的消費政策推動下，國內汽車等的消費增長遠遠超出了市場的預期，並直接帶動了國內消費的增長。在今年剩下的時間內，中國的消費很難進一步大幅提升。

    目前看，基金已經開始高度關注8月份的信貸數據。如果該數據低於市場的普遍預期，那麼未來貨幣政策的走向可能會提前出現趨勢性的轉變。因此，預期未來該數據將可能主導部分投資者的信心。

　　權重股拉低市場

    而大盤股則被認為是市場大跌的直接原因。

    匯豐晉信等基金公司認為，市場在連續三周下跌之後，本週並沒有立即走出陰霾，繼續維持震蕩走低的態勢，恰恰是銀行、地産等權重板塊的持續走低拖累了大盤走勢。

    他們認為，自“729”市場下跌以來，對流動性的擔憂，近期連續的大盤股IPO，金融和地産行業再融資的強烈需求等，一系列原因使得市場趨勢發生了改變。與此同時，8月份的信貸增長可能遠遠低於市場預期的擔憂，對於投資者的信心産生了相當影響。

　　業績仍有支撐

    當然，大部分基金對於未來的行情仍然有期許。

    上投摩根就認為，發改委對於下半年幾項重點工作的發佈表明政策繼續推動經濟增長的決心不減，近期A-H的溢價縮減以及前期殺跌資金集中消化，使得市場短期重心再次大幅下移的可能性較小，但有關8月份銀行信貸放緩及眾多再融資需求的出臺都在相當程度上抑制了藍籌板塊的有效反彈，市場或將繼續之前的盤整行情，等待包括房地産銷量、新開工數和信貸等經濟數據的進一步確認。

    匯豐晉信基金則表示，上市公司的業績確是在不斷改善的。截至8月27日，有可比樣本的1361家上市公司二季度實現凈利潤1885.15億元，環比增長達34.73％，中小板公司環比增幅更是高達54.11％。業績環比上漲的有965家，佔比達70.9％。這也反映出，二季度上市公司業績環比一季度大幅增長，這會給未來股價提供支持，也有助於股市的整體表現。

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責編：韓文燕