央行本週公開市場小幅凈回籠

　　繼本週二的一年期央票發行利率走平之後，週四的600億元3月期央票發行利率也隨之企穩。交易量方面，扣除到期資金後，本週央行在公開市場小幅回籠資金80億元，終結了此前兩周的資金凈投放。分析人士表示，在央票利率上升到位之後，未來央行可能會逐步加大資金回籠力度，以實現寬鬆貨幣政策在市場手段上的“微調”。

　　央行20日上午發行的3月期央票票面價格確定為99.67元/百元，對應收益率1.3280%，與前一週持平。央行上週四發行三月期央票時，收益率繼續攀升4個基點至1.3280%，該收益率水平自7月初啟動升勢以來已累計上漲超過36個基點。在發行量方面，本期央票發行規模為600億元，較上週四的900億元大幅減少300億元。

　　統計數據顯示，本週公開市場到期央票1320億元、到期正回購150億元，在扣除18日發行的450億元1年期央票、500億元正回購以及20日的600億元的3月期央票後，本週央行小幅回籠資金80億元，終結了此前央行連續兩周的資金凈投放。

　　對於20日的3月期央票發行情況和本週公開市場操作形勢，中信銀行(601998,股吧)分析師林子君表示，在1年期央票企穩之後3月期央票利率的持平完全符合市場預期；公開市場資金面由前兩周的凈投放到本週的80億元凈回籠，可能顯示出央行在資金面上的“微調”，未來央行可能會逐步適度加大公開市場操作力度。此外，林子君還強調説，由於預計整個8月份都不會有新的大盤股發行，“現在市場上錢仍然比較多”。

　　央票發行力度或將加大

　　央行副行長本月就“微調”公開解釋説，貨幣政策適度寬鬆的基調不會改變，而下半年央行將通過市場化手段實現貨幣政策的微調。業內人士就此表示，所謂“市場化手段”，主要就是在公開市場操作相關的工具方面。

　　本週前半周滬深股市曾一度再現大幅下挫，當前市場資金面和央行在此方面的態度因而更為引人注目。不過目前多數機構交易員的觀點仍認為，未來央行在資金面的調控上將逐步轉向小幅緊縮。上海一商業銀行交易員表示，此前央行逐步引導央票利率上行，一方面是受到銀行間資金市場資金利率走高的影響，另一方面也是在為下半年通過公開市場操作調節流動性做準備，“現在央票利率已經到位，未來加大央票發行力度也就自然跟隨而至”。

　　中國貨幣網本週公佈的銀行間市場回購定盤利率顯示，儘管近期小盤新股仍在密集發行，但市場資金成本卻在穩中有降。8月20日7天期回購定盤利率為1.2690%，低於8月19日的1.2750%。對此，分析人士表示，資金利率的下降，一方面顯示出，股市近期的連續下挫可能對市場打新熱情帶來一定抑製作用；另一方面也較為直觀地表明，當前市場資金面仍較為寬鬆。

責編：王玉飛