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債市周評:債市震蕩盤整 央行凈投放資金270億元

 

CCTV.com  2009年08月15日 17:41  進入復興論壇  來源:新華網  

  新華網北京8月15日電 債市周評:債市震蕩盤整 央行凈投放資金270億元

  新華社記者陶俊潔、趙曉輝

  本週交易所國債指數呈現震蕩走勢,成交量有所放大。交易所企業債指數走勢波幅較大,成交量明顯縮小。現券市場出現回暖跡象,整體交投活躍,各期限收益率持續小幅震蕩下行。央行在公開市場上實現凈投放資金270億元,傳遞出保持市場流動性寬鬆度的意圖。

  數據顯示,上證國債指數本週收于120.83點,漲幅0.01%。上證企債指數收于132.12點,漲幅0.06%。

  本週銀行間市場呈現短端波動幅度較大的特點,從政策性金融債收益率曲線看,1至3年期收益率下降6至8個基點;7至10年期收益率下降3個基點左右;而5年期收益率上行5個基點左右。

  從宏觀面上看,本週公佈了7月宏觀經濟運行的重要數據,7月份全國製造業採購經理指數(PMI)為53.3%,連續5個月高於50%,表明我國製造業經濟總體企穩向好態勢日趨明顯。同時7月份全國發電量繼6月份全國發電量轉“負”為“正”之後,保持正增長的勢頭。此外,7月信貸數據回落均對債市構成暫時利好。

  從公開市場操作看,本週公開市場到期資金量高達2220億元,央行共回籠1950億元,凈投放270億元;其中關鍵期限1年期央票發行利率為1.7605%,低於市場預期2個基點。

  本週由於沒有大盤股發行,所以銀行間和交易所7天回購波動幅度明顯減小,因此一年期央票發行利率對收益率變動影響加大。從結果看,一年期央票發行利率比上周高出2.08個基點,低於此前每週4至5個基點的升幅。

  央行公開市場小幅凈投放的操作,回籠力度趨於溫和。從期限結構上看,3月期央票和28天正回購等短期回籠工具的佔比明顯上升,而1年期央票佔比則明顯下降,表明央行目前傾向於短期的滾動操作,長期凍結資金的意圖減弱。

  業內分析人士認為,在無大盤新股造成資金壓力的背景下,央行反而選擇向市場注入資金,這一操作結果無疑傳遞出央行要保持市場流動性寬鬆度的意圖。

  天治天得利貨幣市場基金經理賀雲認為,經過一個多月的微調,一年期央票發行利率已經上行了25.83個基點,加上7月份信貸數據的減少,央行通過提高貨幣市場利率,從而達到調控信貸的目的已經取得較好的效果,未來央行更多的是向市場傳達信號,這將引導債券收益率迎來階段性的穩定期。

  匯豐晉信基金預計,央行公開市場微調操作將暫時告一段落,貨幣市場利率將穩步回落。然而,從經濟復蘇的勢頭以及CPI和PPI趨勢來看,收益率下行的基礎尚不牢固,階段性行情的持續性有待觀察。

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責編:陳平麗

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