混合基金借道轉債博業績

　　A股加速猛漲讓倉位最高的指數基金和股票型基金享受了勝利的喜悅。而由於本身産品設計的原因倉位最高只有70％到80％的混合型基金只能望“倉”興嘆。不過，其中不少善於發現捷徑的混合基金，利用市場轉牛後可轉債的股性，加大可轉債投資，收益頗豐。

　　業內專家介紹，可轉債兼具債券與股票的雙重特性，一般情況下其票面利率低於一般債券，但如果對應的股票上漲，則其收益可能大於一般債券。在今年這種上漲趨勢中可轉債大受歡迎，除了債券基金以外，一些混合型的股票基金也頻頻涉獵可轉債市場，利用可轉債日益增強的股性間接提高股票倉位。

　　基金二季度報告中明確顯示了混合型基金投資可轉債的情況，30隻混合型基金不同程度持有可轉債，除了可轉債投資“專業戶”興業可轉債基金以佔據基金凈值32.74％的比例位居榜首以外，部分混合偏股基金季報中也頻現可轉債蹤跡。基金季報顯示，泰信優勢持有的可轉債佔基金凈值的14.56％，國聯安德盛安心成長基金14.02％，博時平衡基金5.46％。國聯安德盛安心基金持倉組合中，前五大資産中可轉債佔據兩席。

　　從持有市值金額的多少來看，持有可轉債較多的有廣發穩健2.1億，博時平衡1.899億，建信優化1.5億。從持有的品種來看，唐鋼轉債、新鋼轉債、南山轉債這三個可轉債市場的主要品種也是混合基金重點配置的品種，部分混合基金也持有了一些股性較強的可轉債，比如恒源轉債、巨輪轉債等。

　　值得注意的是，這些投資可轉債的混合基金在同類型基金中明顯業績更好，排名靠前。例如，廣發穩健今年以來以超過74％的回報位居混合型基金業績排行榜首位，泰信優勢、博時價值等排名都靠前。

　　業內人士認為，目前可轉債市場整體估值合理，不少已經溢價較多。“可轉債基金大部分還是在債券基金手裏拿著，籌碼度集中，整體溢價較多。目前應提防風險。”

　　目前可轉債市場總市值很小，對於配置比例較大的小規模基金而言，需要把流動性提到重要位置，可能在未來會給基金資産及時兌現帶來一定的困擾。

責編：張福偉