上半年基金業績賽跑 誰是"兔子" 誰是"烏龜"?

　　編者按:大盤反彈愈演愈烈，市場上“瘋牛回頭”的聲音也越來越多，但是也有業內人士基金經理判斷市場估值過高。在業績的賽跑中，誰都希望自己的基金成績最好。

　　可既然是賽跑，總有“兔子”和“烏龜”。根據今年以來的業績表現，總結出上半年的“兔子基金”和“烏龜基金”。然而，後市如何配置，防範風險必不可少。

　　兔子基金樣本一：

　　指數型基金

　　快樂指數：★★★★★

　　毫無疑問，指數型基金是迄今為止跑得最快的基金類型。來自銀河證券基金研究中心的統計數據顯示，至7月22日，11隻標準指數型基金今年來的平均凈值增長率為90.42%；6隻增強指數型基金的平均凈值增長率為89.91%。

　　其中，易方達深證100ETF成為今年以來第一隻凈值翻番的基金，其單位凈值已經達到4.047元，今年以來漲幅為104.6%。

　　由於業績優秀，指數型基金也成了最受投資者寵愛的基金。本週多只指數基金處於發行募集中，週三市場大跌，ETF指數型基金仍被機構散戶看好，出現單日鉅額凈申購，一線基金公司進入“多指”時代爭相發行指數産品。做為上半年最賺錢基金類型的指基風頭一時無人能及。不過，有媒體報道，證監會近期已開始審慎對待新上報的滬深300指數基金産品。

　　兔子基金樣本二：

　　高倉位股票型基金

　　快樂指數：★★★★

　　29日的暴跌使市場的系統性風險暴露無遺，由於指數型基金被動投資跟隨指數，並全程滿倉，在單邊牛市中往往能取得高收益，但在震蕩市和熊市中，其風險將大於主動投資型股票基金，而收益將不如主動投資型基金。對於基金投資者而言，當前行情下可將基金組合重點轉為主動投資的股票型基金。

　　今天，有報道稱基金模擬操作就將廣發滬深300基金贖回，並轉為混合偏股型基金廣發策略優選。

　　今年以來，大盤上漲超過80%，滬深300已翻番，A股在單邊上揚的過程中市盈率已達到6000點時的水平，估值泡沫明顯，未來市場波動的力度和可能性大大增加。一些機構表示，雖然國內經濟的基本面仍較好，出口也正在復蘇，但市場已經透支了這種預期，市場需要修整，並重新評估政策面小幅收緊後經濟的走向。

　　此外，二季報顯示，二季度末開放式股票型基金加權平均股票倉位高達86.01%，創出基金業有史以來股票倉位最高紀錄。從歷史經驗看，當基金倉位創出階段新高以後，股市在短期內均出現了震蕩調整。

　　目前，指數型基金儼然成了“香餑餑”。但歷史業績數據表明，無論從短期業績還是長期業績來看，被動投資的指數型基金均遜色于主動型股票基金。據天相投資的統計顯示，從2004年到今年以來的6個年份裏，指數型基金的年度平均收益率僅僅在今年暫時戰勝了主動型股票基金。

　　二季報一公佈，開放式基金紛紛曬出了自己的家底。二季度報顯示，350隻股票型基金份額加權凈值增長率高達67.53%，平均倉位為86.01%。

　　其中最有代表性的是中郵核心優選。截至7月20日，該基金今年收益率100.25%，在股票型基金中率先達到翻倍的收益，反彈速度堪比指數型基金。二季報顯示，中郵核心的持股倉位為93.44%，幾乎達到了契約規定的上限。

　　此外，今年上半年表現較好的華夏、交銀施羅德等基金公司的基金平均倉位都達到了90%以上。

　　兔子基金樣本三：

　　QDII

　　快樂指數：★★

　　受海外股市持續回升的影響，QDII基金凈值近期也呈現出良好的上漲態勢。截至目前，海富通海外報1.363元，工銀全球報0.81元，華夏全球報0.761元，嘉實全球報0.649元，銀華全球報0.889元，華寶海外報1.028元，交銀環球報1.371元，南方全球報0.686元，上投亞太報0.539元。目前共有三隻基金凈值回歸面值以上。

　　QDII能夠上榜歸公于其在2009年二季度的強勁表現。今年4月開始，全球金融危機最壞階段結束，海外市場明顯轉暖，9隻QDII平均凈值增長率達30.15%。

　　值得關注的是，部分業績表現良好的QDII基金二季度出現凈申購，海富通海外二季度份額增加6.29億份，基金總份額達到7.36億份。華夏全球二季度也出現1.45億份的凈申購，是2007年四季度“出海”的4隻QDII基金中唯一齣現份額增加的基金。

　　烏龜基金樣本一：

　　債券型基金

　　鬱悶指數：★★★★

　　債券基金，這一在去年熊市中表現出色的基金品種，今年遭遇了“滑鐵盧”。據銀河證券統計，截至7月14日，109隻債券型基金平均收益僅為5.62%。其中29隻債券基金收益率為負，虧損最多的國泰金龍債券C虧損率達到1.95%；

　　據統計，債基總量從2008年底的1866億元，下降到2009年6月底的1137億元。二季度以來股市加速升溫，債券市場顯得越來越門庭冷落———二季度債券基金份額大幅萎縮13.02%，如果不計算二季度新成立的債券基金，原有基金份額更是大幅縮水31.70%。

　　烏龜基金樣本二：

　　低倉位股票型基金

　　鬱悶指數：★★★

　　股票市場裏最痛苦的事，莫過於在牛市中賺不到錢。最有意思的是東方基金旗下的兩隻基金。二季報顯示，東方精選二季度末的股票倉位約為92.55%，但另一隻混合型基金東方龍的股票倉位約為37.21%。

　　他們的凈值排名亦隨之分化明顯。銀河證券統計，截至7月20日，東方精選以79.48%的年度凈值增長率位列“混合型基金—偏股型基金”的第五位，倉位最低的東方龍混合在33隻納入排名的“混合型基金—靈活配置型基金”中居於最後一位，年度凈值增長率僅為29.62%。

責編：張福偉