中國建築今日上市 漲幅可期

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　　中國建築今日上市漲幅可期

　　中信金通證券預計定價5.5-6.5元左右，九鼎德盛預計首日交易區間為6.5-7.5元

　　中國建築60億股A股將於7月29日上市，證券簡稱“中國建築”，證券代碼“601668”。本次發行價格為4.18元/股。

　　中國建築是我國最大的建築房地産綜合企業集團，全球最大的住宅工程建造商。公司依託房屋建築工程、國際工程承包、房地産開發與投資、基礎設施建設與投資及設計勘察五大業務板塊的有效互動，還致力於為境內外客戶設計並實施各種特大型與大型複雜工程項目的一站式綜合服務，在各個業務領域都取得令人矚目的優秀業績。

　　多年來中國建築經營業績在同行業中名列前茅。截至2008年12月31日，中國建築總資産近2041.68億元，歸屬於母公司股東的所有者權益約153.8億元。2008年公司實現營業收入約2020.97億元，其中房屋建築工程業務收入1606.2億元，基礎設施建設與投資業務收入177億元，房地産開發與投資業務收入188.2億元。目前，中國建築利潤主要來自房屋建築工程業務與房地産開發業務，高利潤率的房地産業務撐起了半邊天。2008年，中國建築房地産開發業務營業收入佔比僅在9％左右，卻依靠22％左右的平均利潤率，貢獻了48％的營業利潤；而房屋建築業務營業收入在總營業收入中佔比為79％，由於平均利潤率只有2.3％左右，只貢獻了41.7％的營業利潤。

　　中信金通證券 錢向勁：

　　此次公司募集資金主要應用於重大工程承包項目的流動資金、基礎設施投資項目、普通住宅類房地産開發項目、購置施工機械設備、鋼結構加工基地項目等，同時剩餘資金將補充公司流動資金。國家4萬億投資計劃將在2009和2010年顯著提振建築業，而房地産行業近年仍將處於景氣中，公司將成為最大受益者，未來成長空間廣闊。參照中鐵、鐵建上市首日漲幅，並根據當前市場特點，預計定價5.5-6.5元左右。

　　九鼎德盛 朱慧玲：

　　公司兼具房地産和工程建築業務。地産股是二季度以基金為首的主力機構重倉增持的品種，也是近期市場的持續亮點之一。如果公司上市首日得到主力資金的關照，有望再次帶動房地産股板塊捲土重來。同時，由於工程建築板塊在本輪上漲中漲幅並不大，公司上市也有望對該板塊形成正面刺激。在新的發行制度和交易制度的改革的背景下，預計首日上市的定位區間為6.5-7.5元左右。

責編：王玉飛