宏觀經濟向好之時 部分專家發出警示之言

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　　日前，國家統計局公佈了上半年的經濟數據，GDP增長了7.1%，二季度增長7.9%，中國經濟呈現強勢反彈的勢頭，各界對未來經濟形勢預期轉好，然而也有部分專家表示，目前我國經濟復蘇的過程中仍然存在諸多問題，值得有關部門密切關注。

　　如何看待當前宏觀經濟上半年數據？

　　尹中卿：經濟形勢很可能呈“W形”

　　全國人大財經委副主任委員尹中卿日前在接受採訪時表示，一攬子刺激計劃産生初步成效,但也存在一些不足,例如結構調整缺乏實質性進展,産業結構進一步重型化,過分依賴外需的經濟格局沒有根本改變,國內産能過剩的矛盾進一步加劇,內生經濟增長動力依然不足等.因此，儘管出現了經濟形勢企穩向好、增速觸底回升，國民經濟發展還存在許多困難和問題，但是不排除經濟形勢出現反復、經濟增速再次下滑、在“V形”之後又出現“倒V形”的可能性，使這次經濟週期最終演變為“W形”。

　　齊建國：關鍵要看經濟回暖的質量

　　中國社會科學院數量經濟與技術經濟研究所副所長齊建國認為，經濟增長是八是九並不是很重要，關鍵看經濟回暖質量，是不是真正有質量有效益的增長，基礎是否牢固。宏觀經濟總體已經觸底反彈，但是從長期來看，這個反彈又是不牢固的。這是因為經濟增長主要是靠貸款，也就是企業的經濟效益，企業自有資金還存在很大的困難，盈利面還是不高。同時物價水平還在下降，説明市場需求跟生産能夠供給之間還存在一定的矛盾，真正完全充分發揮出來，還需要進一步擴大需求。在外需不斷下降情況下，如何啟動內需成為未來發展一個重要的任務。

　　姚景源：最困難時期已過去，但不能盲目樂觀

　　國家統計局總經濟師姚景源接受中國經濟網專訪時表示，在為經濟回暖歡欣鼓舞時，依然需要冷靜。就整個中國經濟來説，一方面要看到成績，看到企穩回升，最困難的時期過去了；但不能盲目樂觀，今年我國保持8%的經濟增長仍有很大困難。現在企穩回升基礎不穩固、格局不平衡，下半年還有不少不確定性。從外部需求來講，情況也仍然不容樂觀，他認為現在産能過剩問題凸顯，企業生産仍然困難，切不可盲目樂觀，還要增強憂患意識。要把現在這種好的形勢持續下去，還需要扎紮實實地去努力。

　　如何看待當前的天量信貸和貨幣政策？

　　巴曙松：適度寬鬆政策應該當保持基本的“度”

　　國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松認為，所謂適度寬鬆的貨幣政策就是指比實體經濟增長所需要的貨幣再適當寬鬆一點。按照2009年的8%左右的G D P增長，4%以內的CPI增長目標，實體經濟需要的貨幣投放加上適度的寬鬆，大致16-18%的增長應當是合適的，可以説是適度寬鬆。但是從目前看，即使下半年銀行不放款，僅僅上半年的信貸增長比2008年全年的信貸增長還是高出了24%，因此，在金融危機的衝擊逐步平穩之後，適度寬鬆政策也應當有一個基本的“度”。

　　大摩：中國出現通脹只是時間問題

　　摩根士丹利中國策略師婁剛認為中國出現通脹只是時間的問題。“從過去100年的經濟史來看，通脹是一個貨幣現象，總量需求只是傳導機制而不是發生機制。而且，中國過去20年的通脹情況表明，每一次新的通脹都會高過前一次，所以中國再次出現通脹的水平很可能會超過10%。”

　　尹中卿：積極的財政政策不能盲目

　　尹中卿指出，積極的財政政策不是盲目積極，更不是無限擴張。要從保持可持續性的角度，從事和完善積極的財政政策，從長計議，量力而行，擴張適度，避免突破財政赤字9500億元、中央政府投資總額9080億元大關。在貨幣信貸政策方面，適度寬鬆的貨幣政策不是無度寬鬆，更不是完全放任。要從抑制通脹預期和防範潛在金融風險的角度，充實和完善適度寬鬆的貨幣政策，合理把握信貸投放節奏，嚴格執行年初確定的廣義貨幣增長17%左右、新增信貸5萬億元以上的目標。

　　齊建國：信貸存在潛在威脅通脹通縮壓力均存

　　中國社會科學院數量經濟與技術經濟研究所副所長齊建國認為，信貸的大量快速增長對經濟增長擴大投資需求起到非常好作用，但潛在威脅同樣存在，需對信貸進行宏觀經濟政策的調控和監管，避免形成浪費或者産生腐敗。對於通脹與通縮的問題，齊建國指出，從目前來看，中國經濟既有通貨膨脹的壓力，也有通貨緊縮的壓力，並且現在存在著非常大的不確定性，所有通貨膨脹的壓力，大家預期全世界各個國家政府為了刺激經濟增長，為了治理金融危機，都大量的發行貨幣，以圖拉動需求。

　　如何看待當前股市和樓市的升溫？

　　大摩：A股下半年進入泡沫化階段

　　摩根士丹利中國策略師婁剛日前在北京表示，在企業利潤復蘇和資金參與等因素推動下，今年下半年香港和內地的資本市場將進入泡沫化階段，預計香港市場國企指數還會有40%的漲幅，而內地A股市場的漲幅不會低於港股。儘管對於下半年的資本市場持有樂觀態度，但婁剛還是對於中國經濟的中長期發展表示擔憂，因為泡沫化的過程是需要付出代價的，在去年底經濟從緊急減速到今年的緊急加速過程中，中國並沒有完成産業升級和調整，從中期來看，這將是中國經濟面臨的問題。

　　巴曙松：資産泡沫形成條件基本具備

　　巴曙松近日指出，現在中國經濟面臨的一大挑戰就是資産泡沫形成條件已經基本具備。巴曙松説，上半年我國新增貸款共7.36萬億元，不少資金流入了資本市場，致使股市、樓市猛漲。因為這些錢沒有其它投資渠道，只能在資本市場“打轉兒”。目前來看適度寬鬆的貨幣政策沒有改變的趨勢，而就算現在“踩剎車”，明後年的信貸增速依然會很快，因此這個泡沫可能比07年還要大。他認為泡沫越吹越大，短期對於個人投資者來説是“盛宴”，但是對國家經濟來説卻是風險。一旦泡沫破裂後，對經濟打擊會很嚴重。

　　尹中卿：股市“極不正常”

　　全國人大財經委副主任委員尹中卿斷定，股市、樓市已出現了泡沫，並指出企業平均利潤下降20%，股市卻上升70%，屬“極不正常”。

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責編：張福偉