救市政策年內不變 全球經濟V形反彈幾無懸念

　　中新網7月20日電 香港商報刊出的分析文章指出，只要美國和全球其它重要經濟體的救市政策年內仍能持續不變，全球股市和經濟實現V形反彈幾成定局。

　　文章説，美股和大宗商品市場的夏日休眠期，是從6月第三個星期開始的，上周也正好是7月的第三個星期，休眠時間正好整整一個月。這期間，道指從6月11日的8779點的高位，一路回調到7月10日8200點下方，跌幅超過600點。紐約期油價格從73美元上方一路回調，至60美元下方，倫敦3個月期銅也從大約5500美元的位置，一路回調至約4700美元的位置，黃金期貨價格則從大約960美元的位置，回調至910美元的位置。

　　但是一個月的夏日休眠在上周結束後，美國股市和國際商品期貨在上周只用5個交易日的功夫，便大體收復了休眠期的失地。道指上周收于8743點，只離前期高點不到40點，而3個月倫銅價格上周收于5318美元，5500美元的位置抬手可得，黃金上周收于937美元，960美元的點位墊墊腳就收覆，紐約期油價格上周收于63美元，估計本週的美國經濟數據就可以將其推回70美元上方。而美股的強勁反彈和大宗商品價格的反攻，也刺激全球大部分股市收復前幾個星期的失地。

　　中國股市進入7月則幾乎連個盹也不打，不但3000點輕易踩于腳下，而且成交量越來越大，幾乎趕上2007年牛市巔峰期的天量。

　　文章説，經過5(月)不窮和6(月)不絕之後，加之6月中下旬市場傳言美聯儲要收緊救市措施，本以為夏日休眠會令美股和全球大宗商品市場有一個比較深幅的回調，孰料夏季休眠如此輕描淡寫就過去，而上周的夏日反攻又如此乾脆利落，確實令很多行家意外。

　　如今看來，只要美國和全球其它重要經濟體的救市政策年內仍能持續不變，全球股市和經濟實現V形反彈幾成定局。

　　從剛剛公佈的上半年數據看，中國經濟今年“保8”和實現V形反彈已經沒有懸念，只是結構失衡問題仍然無法得到處理。從中國政府高層的態度以及中國今年的政經大局看，寬鬆的財政和貨幣政策應該能夠繼續保持不變，最多只有微調而絕不會有大變。

　　現在的關鍵是美國，因為5月底以來美國一直有政界、學界和市場人士呼籲美聯儲加息或者調整原來的救市政策以預防通脹，美國股市一個月的夏日休眠期調整，其實也有市場擔憂美聯儲政策變化的原因。不過從最近美聯儲的方面的表態看，加息和救市政策大變，也幾乎可以被排除。經過了19個月的衰退之後，如今連“末日博士”魯貝尼也開始告訴大家世界末日還沒到，而隧道盡頭的微光已經隱隱可見了。

　　而隨著信貸市場的回暖和投資者避險情緒的繼續緩解，估計美元會在下半年繼續走軟，美元指數在本月底跌破79點應該問題不大。而弱美元則會繼續推高大宗商品價格，大宗商品價格的走高則會進一步推高股市和通脹預期，而通脹預期則會刺激正在增加儲蓄的美國人的消費意願，並進一步推動美國經濟的復蘇。

責編：張福偉