市場猜想A股何時"牛回頭"? 分析師:"油量"仍然很足

　　大盤衝破3000點時，市場歡呼聲一片。這個點位的突破，讓很多人開始對“牛市”浮想聯翩。然而，指數在高速飛馳，人們的心卻愈發不安。散戶、大戶、基金經理和券商分析師們，幾乎每天都在琢磨這琢磨不透的行情。用一位業內人士的話來説，就是“每天都在等調整，但每天都不調整。”理性和非理性的角鬥，不斷折磨著投資者的神經。

　　二八行情重演

　　週三，上證指數一度暴跌70個點，私募老石在MSN上給記者發來一個笑臉，然後得意地説：“我説的沒錯吧，大盤果然要調整了。”老石之所以得意，是因為在前兩天他做了較大幅度的減倉，之前拋掉的銀行、地産恰恰是當天跌幅最深的板塊。

　　但老石的得意並沒有持續很長時間。臨近收盤，指數一度翻紅，老石坐不住了，頻頻向記者發問：“是不是聽到什麼傳言了？”“知道是哪些資金在拉嗎？”其不解、擔憂和焦慮的心態溢於言表。

　　現實是很殘酷的。3000點之上，並非投資者的福地，因為，二八現象再度在A股市場重演。在3000點前後的一路拉升中，諸多大盤藍籌股輪番上陣拉升，而其他絕大多數個股則表現低迷，有些個股在此間跌幅甚至達到20%左右。

　　“這段時間操作非常困難，一不留神就會虧損。”有著七年股齡的楊先生感嘆，“個股行情往往曇花一現，追進去後如果不迅速退出，就會被套住。只有那些銀行、地産，在機構們的輪番推動下，你越是覺得價位高，它就越漲的厲害！”

　　楊先生坦言，在3000點之上，自己反而出現了小幅虧損。“身邊很多人都這樣，賺了指數不賺錢。”這種現象引起了楊先生的警惕。按照他多年的投資經驗，當市場出現這種現象時，往往離一波調整就不遠了。

　　老石減倉，動機和楊先生的想法相同。在老石看來，3000點積累了太多的矛盾，這個點位的突破雖然意味著市場打開了一片新天地，但同時也給了矛盾釋放的機會，市場短期內會出現震蕩調整的格局。“雖然我不知道什麼時候會調整，但我的預感告訴我，離調整的日子不遠了。我的減倉，不過是未雨綢繆。”老石説。

　　和老石有同樣想法的，還有某基金經理。這位不願意和基金業唱反調的基金經理坦言，流動性氾濫下的A股沒有走到頭，但最近顯然“走得太快了”，需要一次調整。這種調整是為將來的行情打基礎，是市場健康、穩定發展的必須步驟。

　　事實上，當二八行情出現時，基金業內也出現了分歧。大成、景順長城等紛紛表態“市場仍將震蕩向上”，目前點位尚不具備做空動力；中郵基金等卻表示，A股市場面臨的調整壓力正在逐漸加大。中郵基金在週報中指出，後市權重股中低估值品種存在補漲機會，但股指加速上行、成交量明顯放大時切忌追高，對於概念性且無業績支持的品種應堅決回避，建議投資者在高漲的股指面前保留一份清醒，合理控制倉位。

　　國泰君安策略分析師章秀奇則明確指出，雖然A股相對於外盤市場走出獨立行情，但投資者對不斷增加的系統性風險應具有充分認識。“美股、港股近期很可能已經形成了頭肩頂，如果此趨勢判斷正確，A股的短期調整也終將難以避免。”章秀奇説。

責編：張福偉