最具有爆發力10大金股

　　中鐵中鐵建具投資價值

　　中金公司發表研究報告表示，繼上次報告《把握三季度建築股投資機會》之後，再次提示投資者，建築板塊存在投資機會，短期內有望跑贏大市。

　　建築公司料業績增50％

　　報告解釋，受益於上半年基建投資超高增長、原材料價格相對平穩及外幣資産實現匯兌盈餘，建築公司有望實現平均50％的業績增長，超出市場預期；該行上調2009年鐵路、公路基建投資額預測：鐵路投資額由5000億元人民幣上調至6000億元人民幣，公路由7500億元人民幣上調至8500億元人民幣。

　　該行上調公司盈利預測，分別上調中國中鐵（行情,資訊,評論）(00390)及中國鐵建（行情,資訊,評論）(01186)2009年盈利預測14％、12％至0.28元人民幣、0.49元人民幣。

　　報告表示，國內外經濟形勢變化下，建築公司的多元化業務存在重新評級空間。房地産市場復蘇的預期下，將同時提升擁有大量土地儲備的建築公司業績及估值水平，主要受益公司為中國中鐵、中國鐵建；而國際宏觀經濟轉暖的背景下，建築公司海外業務風險逐步縮小，同時，大型建築公司也將是中國政府外匯換資源戰略的主要承載者，主要受益公司為中國鐵建、中交建(01800)、中國中鐵；國際資源價格的回升，將拉動相關建築公司未來業績的增長空間，主要受益者為中國中鐵和中國鐵建。

　　中金表示，在當前股價下，H股建築類公司2009年及2010年平均市盈率估值水平為18.9和15.5倍，與大市整體估值基本持平。在H股推薦中國中鐵和中國鐵建，目標價分別為7港元和13港元。

　　龍工銷售回復正增長

　　高盛證券發表研究報告指出，中國龍工（行情,資訊,評論）(03339)6月份的付運量按年有強勁增長，而裝載機的升幅達19％，屬今年首個月份錄得正數增長。挖掘機的付運量則大升225％，首六個月的付運量增208％。

　　龍工最近開始生産36噸大型挖掘機，高盛認為，銷售更大型的挖掘機能對産品平均售價及收入預測提供上升動力，而現時較細型的挖掘機佔總付運量約50％。

　　高盛認為，裝載機的銷量復蘇以及挖掘機的擴展為主要的催化劑，預期下半年裝載機的銷量只下跌2％，較上半年的29％為低，而挖掘機的銷量將會上升186％至2000台，平均售價受惠大型挖掘機的比重上升，提升盈利及引證龍工有能力生産難度較高的挖掘機。

　　不過，龍工面對的風險將包括要保持挖掘機的銷售勢頭，以抵銷裝載機市場的疲弱，鋼材價格存在風險，以及競爭帶來的價格壓力。

　　該行維持龍工「買入」投資評級，12個月目標價4.3元不變，相等2010年預測市盈率12倍，預料2009年至2012年的盈利年複合增長率為18％。

　　國泰盈利週期料見底

　　摩根大通發表研究報告指出，由於盈利已「見底」，故將國泰航空（行情,資訊,評論）(00293)的評級，由「減持」調高至「增持」，目標價亦由7元調高至13元。

　　摩通表示，雖然對航空業短期的前景仍然悲觀，行業何時復蘇仍然未明朗，但相信國泰航空在其盈利週期已「見底」。隨著油價回升，國泰所持的燃油對衝合約可望錄得回撥收益。