中印經濟已和全球“脫鉤”

　　據上海證券報報道：野村證券日前發佈報告指出，儘管在金融危機的背景下，全球經濟大面積“脫鉤”的情況不成立，但中國和印度這兩大經濟體與全球經濟脫鉤的趨勢卻日漸明顯。該行還預計，為了阻止不斷攀升的通脹預期，韓國將成為亞洲第一個升息的國家，預計首次加息在第四季度。

　　全球“脫鉤”説不成立

　　“我們一直都不熱衷於‘全球脫鉤’説，”野村的研究團隊在最新的《全球經濟監測週報》中寫道，“但至少中國和印度的表現符合這一説法。”

　　報告表示，之所以不看好全球脫鉤，部分原因是因為，在全球高相關性的背景下，這一説法沒有經濟意義，而且需要區分“大”脫鉤假説（認為很多新興經濟體的強勁基本面會讓其不大受發達經濟放緩或衰退的影響）和“小”脫鉤假説（由於基本面強勁或有能力採取有效的政策反應，部分新興市場的表現可能會相對較好）。

　　野村認為，從現有數據看，“大”脫鉤假説已被否定。不過，野村的分析師注意到，“小”脫鉤的假設現在得到部分支持，至少中國和印度的表現符合這一説法。該行預期，中國2009年的經濟增長將達到8%，僅略低於2008年的9%，而印度的增長率也不錯，預計今年的增長將達到6%，去年為7.5%。越南和印尼的情況也差不多。

　　韓國年底或啟動加息

　　值得一提的是，儘管復蘇仍不是普遍現象，但部分國家卻可能面臨日益增加的通脹壓力，比如韓國。野村預計，韓國最早可能在今年第四季度啟動加息。

　　在最新報告中，野村修改了對韓國經濟的預期，將對2009年的GDP增長預期從負4.0%上調至負1.0%。該行認為，上調預期主要反映出2009年第二季度遠遠好于預期的數據。不過，考慮到復蘇之路依然脆弱，該行決定將對韓國2010年的GDP增長預期從3.5%調至3.0%。為此，野村預計，為了先發制人地控制過剩流動性和資産價格通脹，韓國央行可能會在2009年第四季度加息25基點，隨後在2010年進一步加息125基點，至3.5%。否則，可能導致長期內CPI上升過快並影響金融穩定的風險。

　　報告還認為，中國沒有必要再進一步降息，隨著2010年通脹壓力再現，該行預計中國央行明年將加息81個基點。對於美國，報告認為，與通脹加速相比，通縮是更大的威脅。（小安）

責編：王玉飛