基金操作“長多短空” 結構配置比拼成關鍵

　　在上周的逼空行情下，繼前兩周基金倉位連續下調後，倉位回升明顯。但基金之間的操作方向卻出現了明顯分化，表明基金對短期行情判斷並不一致；同時結構化行情特徵凸顯，也使得倉位策略的重要性下降，基金將把更多注意力放在結構調整上。

　　上周基金倉位明顯回升

　　德聖基金研究中心6月19日倉位測算數據顯示，各類以股票為主要投資方向的基金平均倉位回升明顯。股票型基金平均倉位為80.81％，比前周回升1.79％；偏股混合型基金平均倉位為72.17％，相比前周回升2.82％；配置混合型基金平均倉位62.45％，相比前周回升2.56％。測算期間滬深300指數上漲3.23％，其他類型基金平均倉位均呈回升趨勢，存在一定的被動增倉效應。

　　從基金倉位水平分佈來看，重倉基金(倉位> 85％)數量佔比21.05％，倉位較重的基金(倉位75％～85％)佔比32.2％；倉位中等的基金(倉位60％～75％)佔比29.72％；倉位較輕或輕倉基金佔比17.03％。

　　從具體的基金和基金公司來看，寶盈策略、匯豐動態、中歐趨勢位列增倉榜前三；華夏旗下多只基金倉位增幅也較為明顯。國聯安、建信、海富通旗下基金有較明顯的減倉跡象，但大多是超過90％的重倉下調至相對重倉，並不意味著戰略性減倉。