強勢之下 下周A股如何操作

　　私募人士：中報行情會將接力IPO

　　私募人士/陳曉陽

　　本週大盤在不確定性因素明朗之後，終於撥開雲霧，擺脫了近期盤整格局。上證指數以連陽的姿態迭創新高，顯示股指正向3000點之上的臺階邁進。那麼，新股IPO重啟之後，大盤強勢行情還能夠維持多久？是否行情即將扭轉此輪反彈以來的趨勢呢？

　　筆者認為，新股發行之後，不斷IPO的上市公司提供的市場資金面需求與充足的資金面供應，達到一個新的供求平衡後，才會改變未來的行情趨勢。雖然本週五A股市場IPO在暫停9個月後重啟，首單落定為中小板公司三金藥業，成為自2008年9月以來第一家獲准新股發行的公司，但是市場行情並沒有因實質性利空因素出現大幅調整行情，而是一直受到壓抑的近期做多力量，在利空因素明確之後，終於噴薄而出，推動大盤持續攀升，這就顯露出當前市場資金面寬裕程度。

　　儘管截至目前已過會的尚未上市的33家公司將會陸續推出，為市場帶來大量的資金面供給，但是當前充足的資金面一時還不會改變供過於求的局面。由於目前貨幣信貸高增長仍在繼續，經濟持續性復蘇成為可確定性事件，這樣增強了市場投資者中長線的持股信心，新設基金不斷的密集發行，還有保險類資金等不斷的入市，均為市場帶來新的資金面供應。也就是説，在未來一兩個月內，市場資金面供求關係仍然以供應佔據上風，短期內就不會改變大盤的強勢行情趨勢，只有供求平衡後，或在某個時間段發生了失衡，市場行情才會真正發生階段性逆轉。

　　接下來，即將到來的中報預期將會給市場帶來新的炒作主線。由於之前的行情主線是有色、新能源、煤炭等板塊輪動炒作，在這些板塊大幅上漲之前，受到估值水平整體高估的限制，缺乏持續性的炒作吸引力。而本週醫藥、鐵路基建、農業、家電及交通運輸等防禦性板塊出現了顯著的補漲行情，筆者對這些板塊僅僅認為是短線行情，並不形成主流熱點。既然強勢行情仍將延續，那麼，行情的延續就需要新的炒作主線。眼前中報預告逐漸增多，市場對中報的關注度在不斷提高。預增數據顯示，週期性行業的盈利狀況明顯好轉，2009年中報業績預增個股的投資機會已經來臨。按照行業劃分，在公告凈利潤預增的公司中，來自石化、地産、機械板塊的上市公司佔據半數，通過這些線索，將為市場提供新的炒作機會。

　　趨勢形態上，上證指數在消息面明朗之後，連續三天出現了持續強勁上攻行情。雖然股指的快速上漲，將會産生短期市場內的多空分歧，不過由於結合當前基本面因素，後市大盤在趨勢上形成了突破短線平臺之勢， 意味著短期大盤仍有上升的空間，後市大盤的節奏將會表現震蕩整固上行，逐步攀升至3000點之上的位置。

　　操作策略：一方面，在未來通脹預期之下，加上地産股中報預期整體向好，可以適當關注以地産為首的主流品種投資機會，或從中報預增類尋求個股機會；另一方面，可關注具備典型防禦性特徵的必需消費品及相關行業存在潛在的估值溢價投資機會，如醫藥生物、啤酒、白色家電與零售，以及具備一定防禦性特徵、毛利率相對穩定的公路與機場行業。