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股市為何“別樣”紅?

 

CCTV.com  2009年06月21日 08:09  進入復興論壇  來源:中國證券報  

  年初時,人們還對今年股市的走向戰戰兢兢,股市卻開始踏上了向上的行程。這一去,就走出了一波出人意料的行情。這波行情,不僅讓悲觀者瞠目結舌,即使是樂觀者也是始料未及。正可謂:今年春來早,花開別樣紅。

  今年股市走勢的別樣,先是別樣于沒有按常見的“秋播,春收”的成例運行。股市一般是,過了4、5月,年報期過了,該收的就收了,市場就會停下來盤點盤點。而今年,股市的向上卻好似一去不回頭,也沒有歇會兒氣的意思。

  股市的走勢如此,如果説是在大牛市也就罷了。而今年的別樣,又在於股市是在經濟處於一片悲觀的氛圍中走出這種走勢的。在今年的經濟氛圍中,樂觀的人們也預計股市能成功築底就是萬幸了,而股市卻從1664點一路走到了2828點,上升幅度近70%。不論是“反彈”還是“反轉”,這都是一個別樣的獲利空間了。

  今年股市走勢的別樣,還在於,從1664點上升以來,幾乎沒有經過像樣的調整。如果説2月底人們還有點驚弓之鳥的心態,因為在衝破2400點後有個16%的回調,算是調整的話。那麼後來,股市的上升只能説是幾步一跌地頑強向上攀登,並沒有像樣的調整。

  面對別樣的股市,我也茫然,只好找點理由來詮釋。可以有這樣的理由:

  首要的理由,還是政府出臺的救經濟的各項措施。四萬億元人民幣砸下去,你就是海,也能填平一大片了。而且,政府出臺的十余個産業振興計劃,積極的財政政策,寬鬆的貨幣政策,已經切實地起到了作用。從統計數據看,雖然是好壞參半,但畢竟讓人看到了經濟走出低谷的曙光。這是實在的一面。

  政府採取的各項經濟措施,還有對投資者信心的鼓勵。雖然人們常常詬病中國的股市是“政策市”,但真正股市跌了,大跌了,人們還是寄希望於政府的政策。現在好了,政府出臺救經濟的措施了,市場又有人管了。有人管了,也給人以信心。

  中國股市的走勢,也和國際股票市場的走勢密切相關。年初美股下跌,也是蠻嚇人的,一舉創出了十幾年的新低。而到了三月份,美股走勢卻也突然峰迴路轉。美國銀行業開始盈利;美國企業盈利連跌六季後恢復增長;房地産業也有所企穩。這些令道指在過去三個月中累升20%以上。這是過去十年來,道指三個月最大升幅。

  Sell in May and go away(五月賣出走人)的傳統股諺,今年在華爾街也不靈了,反傳統智慧佔了上風。這一點倒是和中國股市今年的表現驚人的相像。

  股市今年別樣的走勢,也被歸咎於流動性的充沛。與1929年人們對待大危機的方式迥然不同,面對此次全球經濟危機,各國政府好像展開了一場撒錢大賽,打造出一個流動性充沛的大環境。在這種錢多的環境下,股票的價格水漲船高也就不難理解了。

  其實,我也知道,我説的這些理由也只是些表面的附會,並不能據此作正確的預測。就如同經濟學,更多的是研究解釋經濟現象問題,而不是預測未來。有時候,股票市場的走勢更取決於它的勢,勢出來了,漲得過了頭,或跌得過了頭,才是正常不過的。

  年初以來,我覺得謹慎進取的策略是可行的。現在看來,是謹慎有餘,而進取略不足。不過,少賺點錢並不打緊。打緊的是,不要賺時少賺,賠時多賠就好。在高位還能轉換投資的策略嗎?還是等吧,等一次像樣的調整後再説。

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責編:王玉飛

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