葉檀：“V”型復蘇的挑戰

　　中國將進入一輪殘酷的産能壓縮過程

　　文|葉檀

　　中國經濟“V”型復蘇論受到産能過剩的嚴峻挑戰。

　　鋼鐵過剩捲土重來。由於4月鋼鐵價格上漲，刺激部分中小鋼廠恢復産能，為此，工業和信息化部5月上旬向全國各省市區工業主管部門和各大型鋼鐵企業下發了《關於遏制鋼鐵行業産量過快增長的緊急通報》。

　　工業和信息化部提醒，當前鋼鐵行業産能已嚴重過剩。“鋼鐵業並沒有實質性回暖，而只是一種短期價格震蕩，主要是由於二季度是傳統施工高峰期，會短期內吸納一些産品”。

　　有鋼鐵業人士認為，鋼鐵業率先回暖後，下游的房地産、機械等都沒有回暖，缺乏需求支撐的擴産十分危險。鋼鐵全行業今年第一季度從去年同期盈利人民幣441億元轉為虧損人民幣33億元。

　　陷入産能過剩危險的絕不僅僅是鋼鐵。

　　4月，我國銅與鐵礦石進口再創紀錄新高，海關數據顯示，中國4月份銅、銅合金和銅半成品進口量為399833噸，較上年同期增加62％，刷新了3月剛剛創下的紀錄。鐵礦石進口量較上年同期增長33％，創下5700萬噸的紀錄新高，國內市場供過於求的風險隨之升溫。

　　從市場供求分析，由於收儲政策造成國內資源價格高於國際市場，導致期貨市場套利機會出現，投資者從國際市場購入低價現貨平倉，並非國內的實質性供求關係發生了逆轉。

　　資源價格上漲的另一個重要原因是，國內大型企業逢低吸納，進行資源儲備，鐵礦石、銅礦等進口的大幅增加無不如此。

　　誠然，經濟有積極信號出現。一季度中國汽車銷量全球第一，房地産投資環比出現微弱增長，固定資産投資超過預期，4月計劃新開工項目超過90％，出口同比大跌而跌幅有所收窄，4月零售數據較3月有微幅提升，但所有這些數據不能説明經濟出現“V”型反轉。

　　從PPI、PMI數據的工業産品價格來看，製造業依舊在深谷中徘徊，而製造業受到原材料價格上漲與産品價格下跌的雙重擠壓，全球經濟復蘇遙遙無期。由於政府訂單增加所形成的市場回暖，可能在信貸數量下降、進口需求走軟後再次顯現疲弱。

　　中國將進入一輪殘酷的産能壓縮過程。

　　以鋼鐵行業為例，目前中鋼協正在組織鋼鐵生産企業對産能嚴重過剩的品種實行自律性限産措施。中鋼協還將和五礦商會研究進一步減少進口鐵礦石中間貿易商和鋼材貿易商數量的措施，“準入門檻都要提高”。

　　提高進口門檻是大勢所趨，壓縮中小企業産能是必然選擇。工信部正在和財政部商討中央財政淘汰落後産能獎勵資金的具體事項。但令人難堪的是，國有控股的大中型鋼企可以聽命限産，中小鋼企只看價格決定生産規模，並且成本低、産能恢復快，今年以來排在增産前50名的絕大部分是500萬噸以下的中小民營鋼企，他們從政府的限産令中套取最大收益。

　　有關部門擔心落後産能野草蔓延，因此工信部提出，各地工業主管部門要責令列入淘汰類的落後煉鐵、煉鋼、軋鋼生産線停止生産，已經停産的嚴禁死灰復燃；對落後鋼鐵企業、不顧市場需求盲目擴大生産的鋼鐵企業，要商請當地商業銀行減少或停止貸款。此外，工信部還要求嚴格執行差別電價、水價政策。

　　毫無疑問，隨著情況的惡化，有關方面將堅決打壓落後産能、中小鋼企的生存汲汲可危。推而廣之，在其他基礎行業，又一輪限産、淘汰落後産能的行動將推 開，我國將進入數家大型企業獨佔市場的格局。

　　問題是，在金融危機之前規劃、上馬的國有鋼鐵項目、化工項目又將製造無數産能，到時政府如何處置呢？

責編：金文建