食品飲料板塊 三大主題激發投資激情

　　近期A股市場在震蕩中漸有重心下移的趨勢，但食品飲料板塊卻反復出現強勢股，如酒鬼酒、貴州茅臺等品種，那麼，如何看待這一走勢特徵呢？

　　迎來新一輪增長週期

　　對於食品飲料板塊在近期的活躍，業內人士分歧較大，有觀點認為這是補漲效應所致，不僅僅在於貴州茅臺等動態市盈率在25倍左右的個股與大盤平均30倍以上的估值數據所形成的估值洼地效應，而且還在於價格漲幅洼地效應，與大多數個股近乎100%甚至200%的漲幅相比，食品飲料股整體上漲幅較為落後，貴州茅臺等品種目前最大絕對漲幅也不過才50%，遠低於上證指數的漲幅，所以，的確存在著補漲的趨勢。

　　但也有觀點認為，食品飲料股的漲升，可能並不僅僅在於補漲效應的牽引，而是因為食品飲料股為代表的二線藍籌股的成長性再度體現出來，那就是因為我國經濟漸有走出全球金融海嘯的趨勢，所以，將牽引著內需股的活躍，從而意味著二線藍籌股有望重現2005年至2007年的高速增長週期，在那個週期過程中，食品飲料股的複合年增長速度達到了40%以上，貴州茅臺等成長性較佳的品種更是出現了年增長速度在80%以上的信息，所以，這也牽引機構資金流入到食品飲料股，從而産生了一浪緊似一浪的漲升行情。

　　三大主題投資信息支持股價

　　不同的觀點對食品飲料股的後續走勢有著不同的判斷，如補漲效應就意味著一旦此類個股出現補漲能量衰退，那麼，股價就有回落的趨勢。而補漲動能衰退的前提條件之一就是大盤的回落，所以，一旦大盤回落，食品飲料股的股價走勢就不振，短線壓力就顯現出來。

　　但事實上，在近期食品飲料股漸有逆大盤趨勢而動的態勢，這就説明了食品飲料股的漲升可能存在著內在的牽引動力，那就是業績復蘇的增長動能。這也得到了這麼三個主題投資信息的佐證，一是漲價的主題投資。有數據顯示，52度五糧液的零售價4月環比上漲了7.4%。這折射出食品飲料股的漲升存在著經濟復蘇所帶來的産品價格上漲的預期。

　　二是整合的效應。食品飲料股其實也是一個並購持續發生的行業。如哈爾濱啤酒的私有化、可口可樂收購匯源未果等信息均説明了食品飲料行業是高並購行業，這也為食品飲料股的估值提供了極佳的題材催化劑效應。與此同時，部分經過整合的個股往往業績也會突飛猛進的提升趨勢，如酒鬼酒在近期的強勢就來源於公司重整合的業績復蘇預期。而五糧液也有解決關聯交易意願的信息，這無疑有望提升公司的盈利能力，推動著股價的強勁增長。

　　三是走出行業不利陰影。值得指出的是，食品飲料行業也是一個質量安全與聲譽極為重要的行業，而在去年食品衛生事件持續迸發，乳業的衝擊使得食品飼料股一度出現大幅走低的態勢。但一方面由於質量監管的嚴厲，另一方面則由於食品飲料也是生活的必需品，市場的需求相對剛性，所以，行業漸有走出陰影的趨勢，銷售也同步回升，因此，的確食品飲料股的股價漲升有著極強的業績彈升的趨勢。

　　循此思路，食品飲料股的漲升固然有補漲效應的牽引，但更主要的是業績增長的牽引，漲升能量更為充沛，所以，短線食品飲料股的業績彈升趨勢相對樂觀，建議投資者的操作可以積極持有或低吸此類個股。

責編：金文建