兩策略解開“賺指數不賺錢”困局

　　近期A股市場出現了典型的二八現象，即金融股等權重股反復活躍，而中小市值品種裹足不前的格局，不少投資者賺了指數不賺錢。那麼，如何看待這樣的格局？又如何應付呢？

　　A股市場多次出現過二八格局，如2003年至2004年初，當時的銀行股、煤炭股、電力股、鋼鐵股、汽車股等五朵金花相繼綻放，但其餘個股的股價走勢則相對溫和。再如前年的“5.30”之後，鋼鐵股、化工股、銀行股、地産股等品種反復走高，但ST股等績差股則難與大盤同步。在此背景下，凡是持有強勢股品種的投資者大多賺得盆滿缽盈，但死守弱勢股品種的投資者則大多鬱鬱寡歡。

　　不過，回過頭來仔細分析，發現二八格局並無絕對化。在不少投資者眼裏，二八格局中的“二”指的是藍籌股，“八”指的是二、三線品種，但在實際走勢中並非絕對如此，如在“5.30”過後，藍籌股雖然佔據主導地位，但那些憑藉著基本面改善的中小市值品種也有極為突出的表現機會，像興發集團、六國化工等品種相繼創出了歷史新高。而在近期行情中，創出反彈新高的金自天正、中科合臣等品種也並非金融地産股、資源股等“二”類主線品種。

　　正因為如此，在實際操作中，投資者的操作思路也不可過分固化，認為只有跟蹤主線，才能夠獲得較佳的投資機會。只能講，如果在市場主線中尋找強勢股，那麼，成功的概率較高。但是以往的經驗也顯示，一旦某板塊成為市場主線，部分領漲先鋒的股價已漲幅不菲，很難適合那些追求穩健收益的投資者。所以，筆者認為，在二八格局下，並不一定要追逐“二”中的龍頭品種。有時候長期駐紮在一些自己經過研究判斷出的優質品種守株待兔，也能夠獲得不菲的投資收益。關鍵是看自己究竟是適合追漲已成主線的“二”股，還是適合低吸持有自己心儀的品種。這其實也涉及到兩個操作思路，一是守株待兔、二是靈活出擊，前者強調的是選股票，需要足夠的耐心；後者強調的選時，需要敏銳感覺以及足夠的膽量追漲殺跌。

　　從實際操作效果來看，這兩種思路難分伯仲。守株待兔如果選擇的股票質地優良，一旦啟動，年收益率可觀。但問題是不少投資者缺乏足夠的耐心，大盤一波動，心態也隨之波動。而靈活出擊，如果能夠把握住市場的主線，尤其是領漲品種，短線的收益率也極為可觀。但從實際收益率情況看，不少投資者難以達到期望的收益率，為何？主要是在這兩個思路中搖擺不定，從而導致交易頻繁，往往顧此失彼。

　　正因為如此，在當前格局中，建議能夠敏銳地把握近期藍籌股補漲機會的投資者，可以關注鋼鐵股、金融地産股以及資源股的投資機會。如果不敢追漲的穩定型投資者，不妨關注那些未來有題材催化劑的優質品種。如擁有IPO開閘題材的優質個股，擁有相對確定重組預期的個股等。（金百靈投資 秦洪）

責編：王玉飛