6.3股市重大消息點評

　　尚福林：證監會正在建立股指期貨適當性制度

　　中國證券網：中國證監會主席尚福林週二在第六屆上海衍生品市場論壇演講中表示,中國已經成為僅次於美國的全球第二大商品市場.證監會將繼續支持符合國民經濟需要、市場條件具備的期貨産品上市,做精、做細已經上市的期貨産品。尚福林表示,目前證監會正在建立股指期貨適當性制度,全面實施期貨市場統一開戶制度.將繼續支持符合國民經濟需要、市場具備的期貨産品上市,做精、做細已經上市的期貨産品。

　　【點評】目前，IPO重啟箭在弦上，創業板也正在緊鑼密鼓地向前推進，這兩項工作基本塵埃落定，只等一錘定音，接下來的市場重大創新就是來自股指期貨。股指期貨是套期保值的一種金融衍生品，具有一定的風險性，因而在股指期貨市場建立投資者適當性制度，旨在落實“將適當的産品銷售給適當的投資者”理念，保護投資者合法權益，如對具備足夠的知識準備、較高的專業水平、較強的經濟實力和風險承受能力的客戶進行科學管理，引導投資者理性參與股指期貨交易。從尚主席的講話，以及中國證監會前副主席陳耀先此次在會上發表的“我國應儘快推出金融股指期貨”的言論看，下一階段將著力推進股指期貨。（該消息為市場中性）

　　銀監會：經濟減速趨勢明顯 流動性風險加大

　　21世紀經濟報道：6月1日，銀監會發佈了自2006年以來的第三份年報。年報大篇幅分析了全球金融危機以及國內銀行業受危機影響的狀況，同時指出，在國際金融危機的大背景下，我國經濟減速趨勢明顯，銀行業風險有可能進一步暴露。反思金融危機銀監會警示銀行業三大挑戰 :信用風險更為嚴峻；流動性風險管理難度加大；聲譽風險加大。

　　【點評】在銀行業公佈一季度報表後,銀監會又發佈了年報.兩者都認為,由於受全球金融危機影響，國內經濟形勢也不容樂觀，經濟下行壓力依舊較大，銀行信貸風險不降反增，為嚴控風險管理部門要求銀行金融機構加強財務風險管理，這勢必導致票據融資的減少，貨幣增速下降也將成為意料之中的事,市場的流動性也相應降低,這對目前上漲的股市是不利的。(該消息為市場利空）

　　商務部原副部長：出口退稅優惠政策將近期出臺

　　中國經濟週刊6月2日訊：中國國際經濟交流中心秘書長、商務部原副部長魏建國在接受《中國經濟週刊》記者採訪時表示，近期中國的外貿出口可能還會繼續下滑，但相信降幅會逐步收窄，因此整體外貿出口形勢會呈現“前低後高”的“V型”走勢。他稱，近期國務院已經開會研究加大對外需企業的支持力度，尤其是出口退稅優惠政策，他預計，有關措施細節會很快公佈。

　　【點評】自金融危機爆發以來，國內外貿出口形勢依舊嚴峻，出口繼續下滑，拖累了中國經濟的增長速度，從海關總署公佈的數據看，4月份出口下降22.6％，降幅較3月繼續擴大。為抑制出口增速的下滑，國家一直在不斷提高出口退稅，目前70％的機電産品出口退稅已實現“全徵全退”，紡織品、服裝的出口退稅率也已提高到接近全退的16％。然而，從沿海外向型企業經營狀況看，生存環境還是不容樂觀，特別是近期美元大加速下跌，使國內産品對美出口更加困難，出口的企業或將改變出口結構，由重點出口歐美，轉移至新興市場，這需要一些政策的支持，以增強出口企業國際競爭力，而加大出口退稅就是最好的政策支持。（該消息為宏觀與行業利好）

　　中投宣佈認購摩根士丹利普通股

　　金融界網站：據中投公司網站報道,6月2日,摩根士丹利（Morgan Stanley）宣佈發售22億美元普通股,以爭取在6月底以前全部償還美TARP（問題資産收購計劃）優先股貸款,這22億美元普通股將在公開市場募集資金。

　　基於摩根士丹利與中國投資有限公司（下稱中投公司）的合作關係,且中投公司擁有摩根士丹利優先購買權,摩根士丹利與中投公司接觸,中投公司決定參加此次發售計劃。

　　【點評】作為全球一流的投資銀行，此次融資償還TARP優先股資金，可謂是“一箭三雕”：其一每年可節約5億美元的優先股股息，從而提高每股收益，並增強了其財務能力；其二，還可以免去國有化帶來的限制，這包括在薪酬、用人等方面的諸多限制；其三，對市場也能起到很好地提振作用。中投公司決定參與此次普通股發售計劃，是因看好摩根士丹利的核心業務將會隨著市場環境的改善而復蘇，進而自身做大做強。同時也要清醒地認識到，對外投資也有風險，如中投投資黑石産生巨虧即為前車之鑒。因此對外投資要本著審慎並購、防範風險的原則才不失穩健。（該消息為市場中性）