目前A股市場依然具備較強的支撐力

　　近期公佈的國際經濟數據更多地指向全球經濟見底預期，在此推動下投資者的風險偏好程度明顯回升，這一點從全 球資金流向趨勢上可見一斑。資金從較為安全的美元資産流向風險度更高的新興市場及能源、商品市場，美元快速 走弱、美元國債收益率水平回升，與之對應的是能源、商品價格及資源國貨幣（例如澳元、加元）匯率、新興市場 股市快速上漲。

　　其原因首先是，相對於發達國家經濟而言，以中國、印度為代表的新興市場經濟仍能保持一定的經濟增長，有望率 先帶動全球經濟走出見底復蘇走勢，吸引全球資金流向這些地區；而各國之前採取的極度擴張性的財政刺激和數量 型放鬆貨幣政策帶來的流動性寬裕狀況加劇了這些趨勢；各國均採取鉅額數量型放鬆貨幣政策引發各國貨幣的競爭 性貶值預期亦增強了資源類資産（主要是能源、大宗商品）相對於紙幣的抗通脹屬性。

　　上周市場較好地消化了IPO開閘利空所帶來的負面影響，這表明：1）目前A股市場依然具備較強的支撐力。2）管理層調控水平有所提高並逐漸完善。本週市場，在外圍市場走強及國內資本項目保證金的"新一輪經濟刺激"背景下， 投資者信心得到提升。但另一方面，當前的經濟環境並不支持藍籌股估值大幅提升，同時市場面臨的IPO開閘壓力 也不容忽視。因此，未來一段時間股指高位震蕩整理或為大概率事件，而且個股分化將進一步加劇。

　　在油價上調以及油價進一步上漲背景下，建議積極配置石油石化行業、煤炭行業；在美元貶值、大宗商品尤其是有 色金屬上漲背景下，建議配置以銅和黃金為主的上市公司；關注價格上漲帶來投資機會的基礎化工行業，比如純鹼 行業的投資機會；近期房地産和汽車銷售數據仍然較好，繼續推薦房地産、汽車行業；專用設備行業利潤保持穩定 增長，隨著房地産市場火爆，新開工面積有望回升，建議關注工程機械等行業投資機會。

　　機構來源：重慶東金

責編：谷立亞