厲以寧：經濟恢復太快不一定是好事

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　　專訪著名經濟學家厲以寧：應對危機不能耽誤了經濟轉型，市場復蘇關鍵在經濟轉型 政府投資須注意金融風險

　　著名經濟學家、北京大學光華管理學院名譽院長厲以寧教授日前在接受專訪時指出，我們在應對金融危機過程中，不能耽誤了經濟轉型。經濟恢復得太快不一定就是好事，因為繁榮往往掩蓋了矛盾，大家不感到形勢很危急，一般不會想到經濟轉型，事實上，只有經濟轉型了，才是真正的復蘇。

　　判斷經濟復蘇的四個指標

　　問：目前許多報道都談到我國經濟已經走出谷底，您怎麼看？

　　厲以寧：現在大家都在談經濟已經走出了低谷。這個判斷可能是根據第一季度和4月份的情況來定的。因為從第一季度的情況講，經濟增長的滑坡到此為止，以後的幾個月會陸續好一點。但是這樣的看法可能還需要進一步的分析。因為我們衡量一個國家、一個地區的經濟，不是看經濟增長率，而是看以下四個指標：一、用電量，因為用電量直接和生産有關係；二、港口集裝箱的吞吐量；三、公路上貨車的通行量；四、廠房的閒置率。要從這四個指標來看，那就説明，即使經濟滑坡停止了，但是要起來，還需要進一步的努力。

　　經濟轉型不能耽誤

　　問：很多人都想中國經濟下去了就立刻上來，呈V字型的態勢，要達到這樣的效果關鍵在哪？

　　厲以寧：關鍵在於經濟轉型。你要下去直接上來也不是很難，國家不斷加大投資，經濟一定可以上來。上來以後是不是經濟就轉型了呢？比如説，産業就升級了，經濟增長質量就提高了，自主創新就增加了，是不是能做到？那就不一定了，繁榮往往掩蓋了矛盾。

　　前幾年，我們老説要經濟轉型，為什麼經濟轉型不那麼成功呢？就因為當時的經濟處於繁榮階段，大家都覺得日子很好過。既然日子很好過，為什麼要轉型？過一段再説吧！反正日子過得還不錯。這就耽誤了轉型。所以換一個角度來講，應對危機,經濟如果恢復得太快，不一定好，為什麼？因為把我們主要的任務——經濟轉型——反而給耽誤了。不感到形勢很危急，一般不會想到經濟轉型。

　　不轉型就可能出現“W”型

　　問：假如把轉型忽略了，起來以後又會怎樣呢？

　　厲以寧：經濟遲早要起來的，假如把轉型忽略了，很可能不是V型，而是W型。上去，是單純靠增加政府的投資上去的。假定投資再上去，可能造成了兩個後果。

　　第一個後果：大量的投資造成了需求過大，物價就上升了，特別是生産資料價格就上升了，這樣，銀行信貸就緊縮了。銀行信貸緊縮以後，經濟又會下來，於是又要靠增加投資，這種情況就形成了W型。

　　第二個可能出現的後果：經濟沒有轉型，大量的投資以後，結構失調，某些部門産能過剩了，庫存增多了，於是不得不又壓縮投資，經濟下來了，不得不再靠追加投資。所以就形成了W型。總之，一是促使銀行信貸的緊縮；一個是産能過剩造成投資的壓縮。這兩種情況都是需要警惕的。

　　政府的任務就是微調和促進産業結構調整。所以，經濟復蘇看來不會那麼快，因為經濟還沒有轉型。當前這段時間應該加大經濟轉型的力度。這幾年我幾次帶全國政協經濟委員會調研組到廣東調研，我們感覺到自主創新這個問題非常重要。只有自主創新下的復蘇才是真正的復蘇，只有經濟轉型了，才是真正的復蘇。

　　政府投資需謹慎

　　問：您剛才提到，單純的投資並不一定能給經濟復蘇帶來良性發展的可能，是否是因為 “投資會擠了消費”？

　　厲以寧：“投資擠了消費”是計劃經濟用語，計劃經濟時代才出現投資擠了消費的情況。因為計劃經濟下是有配額的。給生産部門用多了，消費就少了。比如説煤、鋼鐵、電等等，都在計劃配額之下分配的。在市場經濟下沒有這樣的問題，投資和消費都是由市場決定的。實際情況是：因為過去長期消費不足、內需不足，不得不加大投資。要保持一定的增長率，消費不足怎麼辦？就要加大投資。可見，正是消費不足引起了投資的不斷擴大，不是投資多了擠了消費。如果消費充足，為什麼要不斷加大投資呢？市場經濟中，投資和消費的關係總有一定的比例。消費增加以後，市場需求增加了，於是就增加投資，增加了投資就會進一步刺激消費，形成良性循環。

　　問：既然這樣，您認為，要推動經濟復蘇在增加投資的過程中應注意哪些問題？

　　厲以寧：在增加投資、增加信貸的過程中，我們要注意到兩種金融風險：一種風險是外生的金融風險，另一種風險是內生的金融風險。

　　前一階段表現出來的主要是外生的金融風險。外生的金融風險是怎麼産生的呢？我們的産品出口受挫，外國企業欠我們的貸款沒有還，銀行不能如期從出口企業收回貸款。這種金融風險是外生的。現在投資加大以後，我們就要注意到內生的金融風險正在生成。大量的貸款下去以後，企業怎麼辦呢？它們能還嗎？假如又出現了産能過剩的情況，能還嗎？假如大量的投資以後，不是短期內就會有效的，特別是一些基礎設施的工程，期限較長，所以內生的金融風險就加大了。內生金融風險加大的結果，很可能使得我們在下一階段中，內生和外生金融風險並存。

　　所以在復蘇期間要注意的是：第一，要健全破産制度，這在當前是非常重要的；第二，要減少法律的執行成本，現在欠債不還，對法院來説執行的成本是非常大的；第三，制裁要到位，對於賴賬的、欠債不還的，制裁要到位。這樣就有助於減少內在的金融風險，但是更重要的是投資仍然需要謹慎，銀行貸款審核制度不能放鬆。（秦琳 鐘歡 黃安然）

責編：王玉飛