CPI增速三連負 對理財決策將産生何種影響？

　　4月份CPI同比下降1.5%，是2009年以來連續第三個月同比負增長。通貨緊縮是否真的到來？CPI數據對百姓投資理財的決策將産生何種影響？

　　理財經理：CPI對客戶理財決策影響不大

　　“在我們接觸到的客戶中，鮮有客戶會主動問及CPI數據對投資的影響，也很少會因為這個數據而去購買或放棄某款産品。

　　他們心中最直接的數據是央行的利率高低。”中國農業銀行上海浦東分行個金部副經理陳煒告訴記者。

　　確實，在2008年CPI數據一路上揚的時刻，人們深切感受到實實在在的物價上漲，因此跑贏通脹率就成了很多人的理財目標。而在國內經濟走入緩慢下行通道，CPI連連出現負增長時，投資者對其的反應遠不如之前那麼強烈。

　　在採訪的幾位理財經理中，記者發現，目前銀行客戶最關注的是安全性，即産品一定要保本，否則收益率再高也不如不做。“先看保本否，然後再看預期收益率，之後對産品期限也有講究。”負責分行理財産品營銷及管理的陳煒分析。之後我們發現，在銀行近期推出的産品中，短期、保本、略高於同期定存收益的産品佔到大部分。同時，因為當下利率水平較低，信貸類産品的收益率也受到影響，“這類産品銀行普遍不太好賣了。”這是華夏銀行總行投行部産品經理的感慨。

　　CPI間接影響房貸利率

　　經過2008年的5次降息，目前央行基準利率已經距離1年期基準利率水平的10年最低——1.98%很近，進入2009年，也有很多貸款買房者一下子覺得月供壓力減輕了不少。而隨著3月份樓市“小陽春”的到來，銀行房貸業務量也隨著樓市的成交量出現猛增，因為CPI走勢可能對央行貨幣政策的調整有一定的影響，不少貸款買房的客戶倒是對CPI“興趣”較濃。

　　“很多客戶都向我們表示了對下半年利率回升的擔憂，由於目前銀行房貸利潤受基準利率的打壓而被壓縮，所以固定利率房貸産品幾乎絕跡。”陳煒透露。記者蒐羅目前市場上豐富的房貸品種後發現，確實有銀行為對利率敏感的客戶開發過産品，例如很多銀行都推出過的單周供和雙週供，即指個人按揭貸款由傳統的每月還款一次改為每兩周或每週還款一次，每次還款額為原來月供的一半或四分之一。而同時，由於還款頻率的加快，在有效時間內利用“低息”的可能性也增大了。

　　對於CPI下半年的走勢以及我國是進入通縮還是通脹、還是既非通縮也非通脹的分歧很大。安信證券首席經濟學家高善文認為：CPI的底部將在二季度尾部出現，通貨膨脹也將繼續減弱。而中金公司發佈報告認為，從CPI數據來看，通縮壓力正在減輕，下半年增幅將進入正區間。而國金證券卻認為，2009年貨幣供應增速明顯快於以往，通脹的壓力雖説不能完全在CPI上反映，但得到部分體現是必然的。下半年如果經濟向好的話，通脹壓力將相當大。

責編：王玉飛