連續兩周減倉 基金後市預期偏悲觀

　　國都證券 蘇昌景

　　基礎市場

　　從本期（04.24-05.08）的統計來看，基金主要投資的資産類中股票資産收益強于債券資産，代表股票市場的滬深300指數期間收益率7.54％，而代表債券市場的中債總財富指數收益率0.37％。就A股市場來看，市場風格偏向大盤優勢，表徵大市值公司的中證100指數期間收益率7.95％，表徵小市值公司的中證500指數期間收益率6.47％；就債券市場來看，國債指數期間收益率最高（0.48％），其次是金融債0.31％、央票0.30％，信用債表現相對靠後，其中企業債指數期間收益率0.14％，中期票據指數0.08％，短融0.08％。

　　基金凈值表現

　　本期監測的248隻開放式偏股型基金期間平均凈值增長率為5.75％，其中股票型（晨星）平均凈值增長率5.99％，積極配置型（晨星）平均凈值增長率4.92％，股票型（WIND）平均凈值增長率5.99％，混合型（WIND）平均凈值增長率5.42％。

　　本期倉位監測結果

　　1. 整體倉位情況：本期248支開放式偏股型基金平均倉位為79.21％，相對上期（04.17-04.30）倉位80.57 ％下降1.36％，若剔除期間股票市值變動因素影響，整體上248隻基金相對上期倉位大致凈變動-2.17％，基金倉位延續上期的下降趨勢，就本期而言隨著股市的下挫，基金在倉位操作上顯示出主動減倉跡象。

　　2. 各類型倉位情況：本期股票型（晨星）平均倉位為82.47％，相對上期倉位84.01％下降1.54％，若剔除期間股票市值變動因素影響，相對上期倉位大致凈變動-2.26％；積極配置型（晨星）平均倉位為68.04％，相對上期倉位68.79％，下降0.75％，若剔除期間股票市值變動因素影響，相對上期倉位大致凈變動-1.89％；股票型（WIND）平均倉位為83.18％，相對上期倉位84.85％，下降1.68％，若剔除期間股票市值變動因素影響，相對上期倉位大致凈變動-2.37％；混合型（WIND）平均倉位為73.98％，相對上期倉位74.93％變動-0.95％，若剔除期間股票市值變動因素影響，相對上期倉位大致凈變動-1.92％。各類型基金平均倉位均有所下降，在倉位調整上均顯示出主動減倉跡象。

　　3. 各投資風格倉位情況：若剔除期間股票市值變動因素影響，相對上期大盤成長、大盤平衡、中盤成長、中盤平衡和小盤成長五種投資風格的基金平均倉位分別凈變動-2.04％、-2.64％、-2.15％、-2.14％和-2.15％，主動減倉跡象明顯。

　　4.各基金公司倉位情況：剔除期間股票市值變動因素影響，58家基金公司中有53家基金公司倉位凈變動為負，平均值為-3.28％，其中倉位凈減少幅度較大的基金公司有東吳-14.00％、信誠-10.54％、摩根士丹利華鑫-8.66％、農銀匯理-8.41％、天弘-8.26％；只有5家倉位凈變動為正，它們是天治0.35％、國聯安0.43％、華夏0.58％、東方0.81％和中海5.45％。

　　表1：按照WIND基金類型統計的本期倉位情況（不包含指數基金）

　　表2：按照晨星基金類型統計的本期倉位情況（不包含指數基金）

責編：谷立亞