下周要看宏觀數據臉色 市場進入高估值風險區?

　　昨日，滬深兩市股指雙雙收于九個月以來的新高，這也是股市在“五一”節後連續第5日創出收盤新高。

　　專家認為，目前市場進入高估值風險區，極可能出現“賺了指數不賺錢”的情況。投資者對於前期炒作過大的小盤股和題材股，要注意控制風險。

　　此外，下周公佈的4月份宏觀經濟數據仍有待觀察。

　　市場表現

　　上證指數本輪反彈53.84%

　　昨日，上證指數收盤報2625.65點，這也是上證綜指自4月29日以來連續7個交易日出現上漲。截至本週五，上證綜指全周上漲5.98%；深證成指全周上漲7.16%。本週兩市日均成交2423億元，較上周1686億元的水平放大逾四成。

　　而今年以來，上證指數已上漲44.20%。如果從2008年11月5日本輪反彈開始算起，漲幅則高達53.84%。

　　A股近七成個股股價翻番

　　統計顯示，自2008年11月5日本輪反彈開始，截至昨日有1055隻股票股價翻番，佔1566隻股票總數的67.37%。其中，27隻股票漲幅超過3倍，7隻股票漲幅超過4倍，2隻股票漲幅超過5倍。

　　結合市場表現來看，在政策支持下，擴大內需受益和産品價格回升的板塊股票持續走強，體現出小盤、績優、有題材和強者恒強的特徵。

　　反彈動力

　　宏觀經濟數據回暖預期

　　對於國內經濟復蘇的憧憬引領了本週A股市場的強勁反彈。中國物流與採購聯合會5月1日公佈，4月份製造業採購經理指數為53.5%，比上月上升1.1個百分點，是該指數連續第五個月上升。作為國內經濟的先行指標，PMI的持續回升預示國內經濟將進一步復蘇。

　　同時，充裕的流動性和各地陸續出臺的政策，繼續為股市的上漲推波助瀾。

　　不過，值得注意的是，從5月10日起，國家統計局、央行等機構即將陸續公佈4月份的各項宏觀經濟數據。目前，分析師普遍預期，將於下週一公佈的4月份CPI及PPI同比降幅將繼續擴大。如果4月份經濟數據無法延續3月份的暖意，那麼股市的回暖可能也會受到考驗。

　　後期走勢

　　市場進入高估值風險區？

　　目前，機構分歧明顯加大。有機構認為，大盤突破關鍵點位，下周迎接新的上升通道；也有機構認為，市場進入高估值風險區，投資者要及時減倉控制風險。

　　其中，益邦投資認為，2600點不是終點，仍可看高一線。益邦表示，大盤昨日低開高走，繼續創出本輪反彈行情的新高，滬指更是相隔九個月後再度收在2600點之上，房地産、銀行、水運、水泥等板塊個股表現較好。綜合分析，在資金流動性充裕狀況不變、實體經濟逐步回暖的大環境下，後市振蕩向上的大趨勢不易改變。

　　而分析師鄧力認為，下周將進入4月份經濟數據密集披露期，建議投資者謹慎應對。他表示，從技術上看，2625點~2716點區域是大盤上檔的強阻力位，由於股指已步入上檔強壓力區，此輪反彈即將步入尾聲。短期來看，大盤仍有繼續上衝的慣性，但由於2625點~2716點區域構成上檔相當強的壓力，大盤有可能形成短或中期頭部區域。操作上建議投資者多看少動，逢高減倉，切勿追高。

　　多 2600點不是終點，仍可看高一線。

　　空 2625點~2716點區域是大盤上檔的強阻力位，此輪反彈即將步入尾聲。

　　投資指引

　　關注兩類投資機會

　　主題性投資

　　廣州私募基金經理樂平説，目前看，主題性投資成“淘金”重點。

　　一是中報業績主題。

　　從市場表現看，再度出現了“賺指數不賺錢”的二級分化現象，建議投資者對缺乏業績支持、經過過度炒作的概念、題材股逐步降低倉位，關注中報業績大幅增長個股的機會；

　　二是地方扶持政策機會。

　　繼此前上海、福建等地方扶持政策後，深圳將獲批為國家綜合配套改革試驗區，而類似的主題性機會不斷出現，會引發市場對於政策的憧憬，投資者可關注未來扶持政策帶來的機會。

　　銀行地産等藍籌

　　本週地産股升勢淩厲，地産指數飆升15%，創興置業、陽光發展、深振業A等均漲逾兩成。

　　而本週公佈的數據顯示，4月份北京住房成交量再創新高，較3月份環比上漲19%；同期上海市商品住宅成交面積也環比大增20%，創三年高位，顯示國內樓市正逐步走出低谷。

責編：程振宏