備受關注的美國銀行業壓力測試結果將於美國當地時間7日正式公佈，這不僅關係到美國金融系統的穩定，還是美國經濟乃至世界經濟能否順利走向復蘇的關鍵一環。
最新市場消息稱，在19家接受壓力測試的銀行中，或有多達10家銀行需被迫增資，其中以美國銀行的資金缺口最大，或達340億美元。分析人士指出，這也將成為短期內影響全球股市走勢的一大變數，具體對中國市場而言，該結果可能通過紐約股市傳導到香港股市，進而再傳導到滬深股市，引發市場的震蕩。
增資方案偏向轉股
昨日有消息人士透露，可能被迫增資的10家銀行，都已開始擬定增資方案，多數新增資本可能都將通過轉股方式獲得。
另據消息人士稱，主管機構已決定，美國銀行的資金需求約達340億美元，為19家銀行中最高；而花旗集團的資金需求較小，因該公司已打算將政府持有的優先股轉換為普通股；摩根大通則無需再計提虧損撥備。
此外，高盛、摩根大通等機構則希望儘快還清之前得到的金融救援資金，從而重新奪回掌控在政府手中的股權。但有消息指出，接受美國政府救助的銀行需要首先證明其在無聯邦存保公司（FDIC）擔保下向民間舉債的能力，才有權還款。而美國財政部最快可能在當地時間6日公佈提前償還救援資金的條件。
太平洋證券銀行業分析師李偉平認為，對美國銀行來説，可能面臨的巨大資金壓力意味著該行很有可能選擇出售現有資産，或者將政府所持優先股轉為普通股，並且不排除最終由政府控股的可能。美國銀行當前的市值大約為700億美元。
對於需增資的銀行為何傾向於選擇轉換股方式，有分析師解釋説，即將公佈的壓力測試結果將決定哪些銀行需要額外資金才能保證正常放貸，而銀行需要為優先股支付利息，如果將該部分優先股轉為普通股即可省下有關利息支出，從而提升資本金水平；但若選擇尋求進一步的政府援助，則可能面臨更嚴厲的監管。所以預期測試結果公佈後，需要融資的銀行很可能通過轉換政府優先股的方式以提升自身資本水平。
上述分析師進一步補充説，轉換股份的方式也較受財政部歡迎，因為目前7000億美元的金融救援資金當中，算上即將收回的還款也只剩下1346億美元，此前國會議員們更因有關資金用途欠缺透明度，而對再批准救援資金有所保留。
壓力測試是“刻舟求劍”？
然而分析師也指出，由於轉股方式將攤薄現有股東權益，因此一旦股東大幅拋售股票，將引發金融市場大幅波動。更嚴重的是，有毒資産對金融系統造成的困擾尤其嚴重，龐大的壞賬令金融機構財務狀況堪憂，這對市場信心也將是巨大打擊。具體對中國市場而言，該結果可能通過紐約股市傳導到香港股市，進而再傳導到滬深股市，引發市場的震蕩。
今年2月份，美國財長蓋特納提出要針對全美19家大型銀行進行壓力測試。計劃宣佈當天，標準普爾金融類股指暴跌10.9％，道瓊斯成份股中，美國銀行、花旗銀行、摩根大通的股價跌幅均超過10％。2月25日測試細節公佈當天，美國三大股指再次下跌，跌幅逾1％；4月28日，有消息稱美國銀行和花旗銀行將需要進一步增資，這又使得花旗和美銀的股價隨即下跌逾5％。
不過也有專家對壓力測試的有效性表示質疑。中金公司研究員侯振海認為“及時性”是挽救金融市場和阻斷當前的信貸與經濟惡性循環的重要因素。他指出，經濟惡化到何種狀態，目前很大程度上是由銀行的放貸意願何時恢復所決定，因此不去解決銀行放貸意願問題，而通過經濟指標反推出銀行壓力，其實是一種“刻舟求劍”的方式。畢竟在經濟面臨如此嚴峻考驗的時候，還要花費2個月寶貴的時間去完成這項工作，然後等看到結果後再想進一步的辦法，這種處理經濟問題的思路本身就存在著很大的問題。
責編：谷立亞
