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救市效應持續 壓力仍待釋放

 

CCTV.com  2008年10月09日 09:15  進入復興論壇  來源:證券時報  

    昨日晚間央行宣佈存款準備金率與銀行存貸款利率雙雙下降

    金百靈投資 秦洪

    週三A股市場繼續受外圍股市大跌影響而繼續走低,盤中一度跳水,並考驗“9.19”行情缺口。不過,由於中國石油在尾盤舉重式拉升,使得上證指數在日K線收出一根陰十字星線。而在此十字路口,昨日晚間央行公佈了存款準備金率與銀行存貸款利率雙雙下降的信息,那麼,如何看待A股市場的後續走勢呢?

  救市舉措持續出臺

    昨日以及節後三個交易日的A股市場表面看來十分疲弱,但與國際股市相比,卻仍是走勢相對強勢的。之所以如此,主要是因為“9.19”行情的救市效應猶存。一方面,控股股東的增持漸成A股市場的一大亮點,由於引進了新的買盤力量與新的實力參與者,從而削弱了全球金融危機所帶來的做空能量。另一方面,則是由於救市政策仍在不斷執行演繹過程中。如週三晚間公佈的降息信息與存款準備金率的下降信息,意味著目前的救市已從單純的針對證券市場的救市向救實體經濟的方向轉變,因為降息可以減少企業利息支出,從而激發實體經濟的投資激情。與此同時,存款準備金率的下降也有利於整個經濟領域的資金面寬鬆,從而賦予實體經濟走出全球金融危機陰影的強勁動能。故筆者傾向於這一利好政策是當前組合拳式的救市利好的延續,後續A股市場有望在救市政策延續效應的推動下出現一定的強勢預期。

    值得指出的是,除了降息、降低存款準備金率之外,尚有減稅、土地改革等諸多預期。一旦這些政策得以兌現或落實,既可以給市場主流資金形成經濟有望繼續增長的樂觀預期,從而有助於A股市場聚集資金,出現相對強勢的走勢,也能給A股市場形成相應的炒作熱點,比如説農業股、地産股、消費股等。

  仍將面臨兩大壓力

    不過,A股後市仍將面臨兩大壓力,一是全球金融危機的演變,一旦金融危機進一步蔓延,A股市場必然會受到影響,昨日A股早盤的大幅低開就是受美股週二暴跌的影響,而昨日午市後走低也是受到港股以及日經指數暴跌的影響。所以,如果週三美股再度暴跌、週四日經指數也難以走好,A股市場仍面臨著盤中的恐慌盤拋壓。

    二是金融股的暴跌。尤其是銀行保險股,雖然工商銀行等匯金增持的大市值銀行股相對強勢,但中國平安、招商銀行、浦發銀行等走勢極其疲軟,反映出在金融危機大背景下,金融股的持股底氣不足。如果再考慮未來利率變化以及媒體報道的中小市值銀行資本充足率要提升等諸多因素,中小市值銀行股短線或仍難以企穩。

  關注兩大潛在熱點

    綜上所述,筆者認為,A股市場仍有望維持著強于全球股市的走勢特徵。因此,在實際操作中,建議投資者仍不宜過分悲觀,在操作中可關注兩類潛在熱點,一是受益於未來刺激經濟增長政策預期的板塊,比如鐵路建設背景下的中國鐵建、中國中鐵等,受益於資源價格要素調整的電力、石化等個股,受益於土地改革預期的農業股。二是中小板塊中具有相對確定增長預期的品種,如黔源電力、海陸重工、浙富股份等。不過,值得指出的是,畢竟全球金融危機或將傳導到實體經濟,中長線的趨勢仍然難以確定,因此,立足中長線的投資者仍可靜觀其變。

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責編:韓文燕

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