建信優勢基金適合風格積極的投資者

　　□本報實習記者 馬慶圓

　　基金市場即將迎來第三隻創新型封閉式基金──建信優勢動力股票型證券投資基金的上市。銀河證券分析師李薇日前發表的研究報告認為，作為建信基金管理公司旗下首只創新型封閉式基金，該基金不僅具備傳統封閉式基金的特點，還具有低折價率和積極投資等特徵，可滿足風格較為積極的投資者的需求。

　　兼顧傳統 追求創新

　　作為一隻創新型封閉式基金，建信優勢同樣擁有傳統封閉式基金的典型特徵：封閉運作期；封閉期內無申贖機制，凈現金流入可測；強制年度分紅機制。由於封閉運作期內現金流穩定，因此也更易於保持長期穩定投資的風格優勢。而強制的年度分紅機制則可以通過提前實現收益而達到提升現值的目標。

　　作為創新型封閉式基金，建信優勢具有兩個有別於傳統封閉式基金及開放式基金的創新特性：較低的預期折價水平和更加積極的投資風格。通過較短的封閉期和嚴格的分紅條款，創新封閉式基金的流動性要遠高於傳統封閉式基金，從而二級市場的折價率也將小于傳統封閉式基金。而且，與限制股票投資比例、投資風格較為保守的傳統封閉式基金不同，作為創新封閉式基金，建信優勢可充分利用封閉式基金現金流穩定的特點，大幅提高股票等高風險品種投資比例。封閉期內股票投資比例最低為60%，最高則可以達到100%。

　　銀河證券分析師李薇表示，以上兩點使得該創新型封閉式基金一方面較傳統的封閉式基金而言，具有較低的預期折價水平，體現了較高的流動性；另一方面，與普通股票型開放式基金相比，其投資風格更穩定，而其高風險收益預期也較高，使其更加符合風格積極的投資者的偏好。

　　投資風格積極

　　銀河證券封閉式基金研究成果表明：基於長期投資、價值投資、戰略投資的思路，即使是在過去3年市場整體收益及開放式基金凈值大幅上升的環境下，封閉式基金價格收益率比可比口徑股票方向開放式基金仍高出1.1070倍，比大盤指數收益率高出2.1604倍。投資于表現平穩的封閉式基金的收益仍然優於市場主要指數，也優於股票方向開放式基金的平均收益水平。可上市交易的封閉式基金是較優的長期投資標的。

　　與傳統封閉式基金相比，建信優勢縮短了封閉週期，並充分利用封閉式基金的優勢，實現較為穩定的積極投資風格，平均折價率較傳統封閉式基金低，擁有較好的流動性，因而適合投資風格積極的投資者，可作為其長期投資中的核心配置。另一方面，免印花稅等特別稅收安排，使得封閉式基金擁有低廉的交易成本。值得注意的是，建信優勢基金契約中擁有“救生艇條款”，在60個交易日內折價率大於15%的時候將會觸發。因此，這有助於進一步穩定該基金折價率，使得投資者不僅可以享受到普通封閉式基金買入並持有的投資策略所帶來的收益，也更易通過對階段性行情的把握，以中短期戰術性調整交易提高整體收益水平。

　　同時，銀河證券分析師李薇提醒投資者，作為投資風格積極的股票型基金，該基金凈值、價格及折價率受市場波動影響較大。該産品較為適於風險承受能力高的投資者持有，也可作為具有一定專業知識的個人或機構投資者進行戰術調整交易的標的。

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責編：劉洋