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金融動蕩或漸入尾聲損失最多1萬億美元

CCTV.com 2008年09月17日 08:55 進入復興論壇來源：廣州日報

　　雷曼兄弟申請破産保護並非破産機構對華爾街動蕩存在兩種解讀樂觀看法認為──

　　雷曼兄弟宣佈進入破産保護，引發全球股市振蕩。破産保護距離破産還有多遠？雷曼兄弟還有沒有生機？記者昨天採訪有關法律專家和業界專家了解到，破産保護並不等同於破産，美國幾大航空公司在“9?11”之後都曾申請過破産保護，不過最終都“活”了過來。

　　破産保護≠破産

　　“破産保護並不等同於破産，”昨天，廣東省法學會理事孫高峰接受本報記者採訪時表示，“雷曼兄弟是否會破産，還要看與債權人達成的重整協議以及政府或其他財團是否會注資營救。”

　　孫高峰説，破産是指法院宣告破産，企業所有經營活動結束開始進入破産清償階段，核算完資産後，按照剩餘資産的比例按照債權、股權的先後順序依次給債權人、股權人以補償，最後，這個企業將從市面上消失。

　　由於進入清償程序的企業大多會資不抵債，債權人和股權人大都會遭受鉅額損失。因此，在宣告破産之前，美國會允許企業進行破産保護，“破産保護”是讓債權人與企業達成重整協議，債權人給企業延緩還款的時間，以便企業能夠繼續運營下去。如果企業起死回生，債權人和股權人都可以正常主張自己的權益，一旦重整協議也無法挽回，就只能進入破産程序。

　　財團如注資雷曼存生機

　　雷曼兄弟還有一線生機嗎？“下一步要看債權人願不願意給它喘息的機會，”業界表示，“如果雙方簽署重整協議，雷曼兄弟就有了生還的機會。這個時候，就要寄託于政府或財團能夠注資收購雷曼兄弟，這樣它才有生還的可能性。”

　　由於美國財政部長保爾森已經表示政府不會出資救助雷曼兄弟，政府注資這條路已經行不通。而國外的財團也在雷曼兄弟宣佈破産保護之前，與雷曼兄弟進行過好幾輪的收購談判，最終也不了了之。

　　對於美國國內的銀行或財團，摩根大通在收購貝爾斯登之後尚在消化階段，無暇他顧；高盛、摩根士丹利因業務重合都不會考慮。美林、花旗因為自身問題暫無能力介入；目前只剩下美國銀行因為與雷曼兄弟重合業務較少，財務狀況也較好，但美國銀行尚未有明確表態。

　　因此，現在來看，如果世界上的財團不伸出援手，雷曼兄弟將不得不宣告破産。在雷曼出事後，美國5家獨立的投資銀行已有3家出現了問題，或倒閉，或易幟，而且全都受累于與房地産有關的衍生産品上。華爾街或將有更多與雷曼有“關係”的中小金融機構連帶倒下。

　　穆迪公司首席專家認為

　　美失業率明秋達峰值

　　據新華社電全球主要評級機構穆迪公司16日發表報告説，近日華爾街再次陷入動蕩局面的這些事件都發生在美國政府接管房利美和房地美的短短一週後。目前，市場對於這種局面存在兩種解讀。

　　穆迪的報告説，按照悲觀的看法，這些事件將會是引發金融系統內一連串銀行和金融公司破産的催化劑，而且會加劇信貸緊縮和經濟衰退的勢頭。投資者最終可能會遭受2萬億美元的損失。另外，美國的失業率會在2010年大幅上升。

　　不過，樂觀的看法是：當前若干事件是清除金融鏈條上薄弱連接的“疏導劑”。一旦鏈條再次連接起來，會變得更加牢固。美國銀行和美林集團的並購就是一個很好的例證。金融危機可能更加接近終點，並非剛剛開始。美國現在的情況跟上世紀90年代的日本不同，美國甘願提早承受金融危機的陣痛。在這種樂觀預計下，投資者的損失最多在1萬億美元水平。美國經濟頹勢將持續到2009年，失業率則將在明年秋天達到峰值。

　　儘管兩種觀點各有道理，但報告作者穆迪公司首席經濟學家馬克?讚迪更傾向於後者。他説，鋻於金融系統在過去一年中承受的壓力，現在所有的壓力點都顯現出來。目前的狀況是金融動蕩進入尾聲所必要的。

　　馬克?讚迪認為，美國財政部拒絕出手援助雷曼兄弟恰恰證明，決策者對金融市場的看法也是相對樂觀的。

　　次貸風暴刮倒“雷曼兄弟”

　　市場影響匯市：美元對主要貨幣漲跌不一

　　油價：國際油價大跌至95美元

　　自上半年美聯儲暫停降息步伐以來，市場一直在預期美國聯邦基金利率已經到達底部，並且有可能在今年底或者明年初步入加息週期。然而，隨著“兩房”被國有化、美林被收購、雷曼兄弟申請破産保護、AIG陷入困境等噩耗紛紛傳來，美國金融業似乎正在經歷一場驚濤駭浪的“海嘯”，美元利率預期也忽然間發生了180度的轉向，由之前的加息預期變為可能大幅降息50個基點。

　　美聯儲將於北京時間週三2時15分公佈9月的利率決定，市場忽然預期美聯儲可能再次出乎市場意料地大幅減息50個基點。美元匯率也大受打壓，週一紐約美元指數由當日高點79.35下跌至77.64，當日最大跌幅達2.15％。歐元兌美元當日最高跌幅超過了400點，一度重返1.4479；美元兌日元也下跌了3個多日元，再次下跌至104日元附近。不過，昨日亞洲市場盤中，市場意識到前夜的反應有些過激，對非美元貨幣進行獲利回吐，美元又有所反彈。

　　分析人士指出，雖然美聯儲可能再度大幅減息，但全球經濟增長放緩以及各大央行為控制通脹而降息的可能性也加大，而且美聯儲目前的利率水平已經低至2.0％，而除日元外的其他貨幣的利率仍然處於高位，美元的降息空間遠比其他貨幣小，因此，美元短期可能面臨下行壓力，但長期而言，美元依然有望持續反彈。目前，大部分機構仍然預期年底前非美元貨幣可能短線反彈，但是2009年美元仍然有望走強。

　　週二銀行間隔夜美元拆借成本?升至逾10%，是美聯儲聯邦基金利率目標2%的五倍還多，市場顯現出美元同業拆借活動停止的跡象。分析師David Rosenberg稱，在目前的環境下，美聯儲可能覺得有必要採取更激進的措施以掌控局面，週二降息50個基點完全有理由。另外，美聯儲還有可能採取額外措施的可能，在週二降息50個基點。

　　又訊由於美國金融業震蕩引發市場對美國經濟的擔憂，以及颶風“艾克”並未對墨西哥灣産油設施造成嚴重破壞，國際油價15日大幅下挫至每桶95美元水平。這是今年2月以來紐約市場油價首次收于每桶100美元以下。

　　當天，美國金融業再掀風暴的一系列消息極大地打擊了投資者對美國經濟的信心，更引發了交易者對世界原油需求可能下降的擔心，從而引髮油價“跳水”。

　　政界反應

　　布什：美金融市場健康有彈性

　　美財長：政府不會出資救雷曼

　　美國總統布什15日表示，相信美國經濟的健康程度足以經受金融市場危機帶來的衝擊。

　　布什當天在白宮發表講話説，政府正在採取措施，以減少目前金融市場局勢對經濟的破壞作用，爭取將其對經濟的影響減少到最小程度。

　　布什還説，對於投資者和受雇于陷入困境公司的職員來説，金融市場的調整是痛苦的。但是，從長遠來看，“我相信，我們的資本市場是靈活和富於彈性的，能夠應對這些調整。”布什對財政部、美聯儲以及大金融機構到目前為止為穩定金融市場所做的工作表示滿意。

　　美國財政部長亨利?保爾森15日表示，他未曾考慮過選擇由政府出資拯救雷曼兄弟公司的方案。他説，美國人民應保持對於美國金融體系“健康和適應力”的信心。保爾森當天在白宮對新聞媒體強調，他從來都不認為將納稅人的錢用於解決雷曼兄弟公司的問題是合適的舉動。

　　美政府為何放棄雷曼兄弟？

　　可以説，美國政府做此決定也是有自己的苦衷。首先，美國政府動用納稅人的錢對股市、對貝爾斯登公司實施救助，對“兩房”托底等，已經引發了國會中不少議員的強烈不滿，更是招致民眾的普遍抨擊。

　　另外，從目前的實際情況來看，雷曼兄弟絕不是最後一家需要救助的金融機構。如果再出手，很有可能把美國政府財政也“拉”下水。如果要防止金融危機進一步擴大，挽救已經陷入困境的金融企業，政府就不能不考慮市場化之路。此外媒體認為，美國政府此次的態度也是對雷曼兄弟自救不力的一種警示。

　　麥凱恩：美國經濟底子依然強勁

　　奧巴馬：要徹改華爾街監管方式

　　雷曼兄弟公司破産引發金融海嘯，成為美國兩大政黨總統候選人的話題。

　　美國共和黨總統候選人麥凱恩聲稱“美國經濟的基礎是強大的”。民主黨總統候選人奧巴馬馬上抓住了麥凱恩這一表態，並反駁説：“麥凱恩參議員，你在談論什麼經濟？與你安全的存款相比還有什麼是更為基礎的？與你有房避雨相比還有什麼是更為基礎的？”對此，麥凱恩回應説，是“貪婪”和“腐敗”威脅了美國經濟的基礎。分析認為，經濟話題必將隨著華爾街的動蕩主導日後的美國大選路徑。

　　麥凱恩：腐敗威脅美國經濟

　　在總統大選剩下五十天的時刻，美國這場金融風暴成為民主共和兩黨候選人的重要測試。麥凱恩9月15日對美國的經濟體制仍然抱有信心。

　　麥凱恩繼續在佛州進行競選活動，15日來到傑克遜維爾市。他對支持者説：“民眾被這場危機嚇倒了，我認為我們的基本經濟基礎仍然強勁，但我們目前正處於非常、非常艱難的時刻。我向你們保證，我們絕不會令美國再度陷入這樣的局面，我們會整頓華爾街。”

　　麥凱恩説：“我們會推動改革，改變華爾街做生意的手法，制止導致我們的金融市場陷入混亂的貪婪行為。我們要停止任何人再把華爾街變成一座賭場。”

　　奧巴馬：金融危機對其競選有利

　　民主黨總統候選人奧巴馬9月15日緊急召集經濟顧問開會，包括前財政部長魯賓以及美聯儲前主席沃爾克，但奧巴馬也沒有提出具體的應對做法，只藉金融風暴批評麥凱恩，乘機打經濟牌。

　　奧巴馬9月15日表示，就修復金融市場信心而言，對華爾街監管方式進行全面的革新至關重要。奧巴馬表示，如果他能入主白宮，將很快制定一項相關計劃。

　　奧巴馬認為，金融界以前從未遭遇過這樣的麻煩，決策者缺乏處理此類困境的工具。同時，奧巴馬還表示，若美國房産市場不能很快穩定，可能有必要採取進一步的措施。

　　奧巴馬再次提醒選民，麥凱恩和布什根本無分別，如果讓麥凱恩上臺做總統，其實只是把布什的任期延續下去。他其後澄清説：“這是上世紀三十年代經濟大蕭條以來最嚴重的經濟危機，我當然不會説這是麥凱恩的錯，但我認為他所堅信的經濟政策，要為這場危機負責。”

　　美國選舉專家指出，之前民調顯示麥凱恩和奧巴馬處理經濟問題的能力都一般，但這次金融危機可能對麥凱恩選情打擊較大，因為一般認為共和黨的經濟政策與華爾街較接近。分析認為，美國經濟低迷，對民主黨重奪白宮有利，就看奧巴馬怎麼抓住機會，打好經濟牌了。

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