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全球同此涼熱 A股豈能獨身

CCTV.com 2008年09月16日 15:58 進入復興論壇來源：上海證券報

9月16日收盤情況
	開盤	最高	最低	收盤	漲跌％	成交額(億元)
上證指數	2049.81	2049.81	1974.39	1986.64	-4.47	349.98
深證成指	6908.55	6946.03	6767.16	6873.61	-0.89	137.73
滬市B股	132.45	132.83	124.17	124.65	-7.71	3.49
深市B股	2449.45	2462.65	2374.79	2406.49	-5.01	1.38
製表：金融界網站數據中心

　　中國月圓之時外國卻發生了重大金融事件：14日，美國原五大投行再少“兩大”，雷曼兄弟宣佈申請破産；美林證券也同意以約440億美元的價格出售給美國銀行。美國遭遇了“百年一遇”的金融危機，將有更多大型金融機構在這場危機中倒下。受到這個重大利空影響，全球股市暴跌一片：美國道指暴跌500多點，歐州股市跌幅超過3％，韓國股市跌得暫停交易，港股低開千點之上……多數國家和地區的股指都創下了幾年來的新低！

　　全球市場同此蕭條，A股又豈能獨身？這輪危機終於波及到週二才開盤的A股，早盤低開之後迅速跌破2000點大關，權重指標股領跌股指。第一小時滬市放出150億成交量之後重新恢復平靜，很明顯只有殺跌盤出逃並沒有抄底盤進場，金融股的全線暴跌導致了深強滬弱。

　　其實，就在雷曼兄弟宣佈申請破産的消息傳來之後，央行忽然宣佈貸款基準利率和存款準備金率雙雙下調。這則消息是對於貨幣政策的微調，標誌著加息週期可能告一段落。但對於證券市場而言還要具體分析，存款準備金率的結構調整有利於釋放部分流動性，對於資金面是利好，但資金是否進入股市則是另外一個問題。貸款基準利率下降對於房地産而言是松了一口氣，但微調的力度有限，長期還需要看累積效應。真正影響大的是銀行股，不對稱是此番降息的最大特點，央行在下調一年期貸款基準利率0.27個百分點，其他期限檔次貸款利率相應調整的同時，存款利率並未變動，這直接導致銀行賴以生存的存貸息差將開始縮小。另一方面，四大國有商業銀行、交通銀行和郵政儲蓄銀行的存款準備金率維持不變也對大銀行股構成利空。簡單就這個消息就可以得出銀行下跌、地産等資金密集型股票上漲的結論，但其重要的意義在於貨幣政策的真正鬆動。

　　我們暫時判斷不了央行出臺政策是否和國際金融形勢動蕩有關，但週二的表現卻是國內的“利好”政策沒有敵過外圍重大的利空。金融危機或拉開美股創新低或者新一輪下跌的序幕，全球股市必然受到影響，A股市場在成功跌破兩千大關之後也將迎來嚴峻的考驗。技術上股指在2000點大關應有反復，但場外資金遲遲不進場標誌著大底的到來還有一段時間，在這難熬的時刻還是以尊重趨勢為主。（巫寒）

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