國都證券基金倉位監測報告──基金上周大幅減倉

　　⊙國都證券 蘇昌景

　　國都證券最新基金倉位監測報告顯示，上週五245支開放式基金平均倉位為69.19%，相對前周倉位變動-5.35%。其中，股票型基金平均倉位為65.89%，相對前周倉位變動-5.80%；混合型基金平均倉位23.14%，相對前周倉位變動-1.78%；指數型基金的平均倉位87.31%，相對前周倉位變動-2.57%。事實上，剔除上周股票市值變動因素影響，245支開放式基金相對前周主動調倉幅度為-4.41%，其中股票型主動調倉-4.81%。混合型主動調倉-0.97%，指數型主動調倉-2.11%。整體上來看，不同類型的基金倉位調整策略比較相近，都採取了主動減倉行為，而且減倉幅度較大。

　　上周大盤再現單邊走低的頹勢格局，基金出現了差不多一致看空的局面，245支基金中有188支基金採取了主動減倉，比主動加倉的基金多出2.30倍。具體來看，245支基金中有113支基金大幅主動減倉（減倉幅度超過5%），佔比46.12%，有48支基金小幅減倉（減倉幅度介於2%與5%之間），佔比19.59%，有4支基金大幅主動加倉（加倉幅度超過5%），佔比1.63%，有17支基金小幅加倉（加倉幅度介於2%與5%之間），佔比6.94%。，倉位變動幅度小于2%的佔比25.71%。總體來看，在上周兩市股指雙雙創出調整新低的時候，"抄底"的基金非常少，而多數基金還實施了明顯的主動減倉，顯示基金們對後市非常看淡。

　　從倉位分佈變化來看，相比前周，上周開放式基金倉位向70%以下低倉位集中。其中位於60%～70%的基金增加了13.47%，50%～60%的基金增加了6.12%，<50%的增加了1.63%；70%～80%之間的減少了12.65%，80%～90%之間的減少了2.04%，≥90%的減少了6.53%。

　　具體基金倉位統計：上周有188支基金採取了主動減倉，其中減倉較多的基金是天治優選、華寶收益、銀華優質、銀河銀泰、招商成長等，測算分別主動減倉幅度為22.90、20.22、17.30、16.92和16.37個百分點；主動加倉的基金有57支，其中加倉較多的基金是東方龍、工銀紅利、交銀穩健、融通深100、長盛精選等，測算分別主動加倉幅度為6.87、6.63、6.45、5.86和4.83個百分點；倉位超過90%的高倉位非指數基金只有2支，中郵優選和光大量化，倉位分別為92.17%和91.28%，它們相對前周分別主動調倉-2.57%和-3.36%。

　　從58家基金公司來看，上周機構出現了一致看空的局面，選擇減倉的基金公司佔據絕大多數。相比前周，有55家基金公司主動減倉，平均減倉幅度4.90%，其中主動減倉幅度靠前的5家基金公司為新世紀基金（15.87%）、銀華基金（13.18%）、天治基金（11.33%）、信達澳銀基金（10.31%）、銀河基金（9.02%）；只有3家基金公司主動加倉，它們分別是興業全球基金、摩根士丹利華鑫基金和天弘基金，分別相對前周主動加倉1.55%、2.69%和4.41%。

　　歷周基金倉位與市場變化：最近八周開放式基金的倉位一直維持在較低的水平：八周平均倉位為69.49%，比二季報公佈的倉位低0.77%，其中股票型基金八周的平均倉位為70.34%，比二季報公佈的倉位低0.72%。

　　倉位下降的主要原因還是來自於A股市場不斷下跌而引起市值縮水。從245支基金相對於二季報的歷周主動調倉走勢可以看到，在9月5日之前，基金一直採取小幅凈加倉行為，截至9月5日，245支開放式基金相對二季報公佈的倉位平均主動加倉4.81%，其中股票型基金相對二季報公佈倉位平均主動加倉5.42%。而在上周兩市股指雙雙創出調整新低，基金出現一致看空局面，紛紛採取大幅減倉行為，截至上週五，245支基金相對二季報公佈倉位的主動調倉幅度下降為0.48%，其中股票型基金相對二季報公佈倉位的主動調倉幅度下降為0.70%，大部分基金倉位再次逼近契約底線。

　　相對前周主動減倉前十大基金統計（2008.09.12）

　　基金 基金 上周 前周 相對前周 相對前周 相對季報

　　類型 名稱 倉位估計 倉位估計 倉位變動 主動調倉 倉位變動

　　股票型天治優選40.00% 64.10% -24.10% -22.90% -25.03%

　　股票型華寶收益74.53% 95.00% -20.47% -20.22% -12.40%

　　股票型銀華優質61.17% 79.34% -18.17% -17.30% -9.82%

　　股票型銀河銀泰40.28% 58.46% -18.18% -16.92% -17.89%

　　股票型招商成長78.38% 95.00% -16.62% -16.37% -8.04%

　　股票型世紀分紅63.28% 79.99% -16.72% -15.87% -25.06%

　　指數型銀華8864.94% 81.39% -16.45% -15.66% -0.49%

　　股票型中海紅利79.98% 95.00% -15.02% -14.77% 0.02%

　　股票型上投阿爾法78.05% 92.97% -14.92% -14.58% -4.39%

　　股票型銀華優選63.23% 78.57% -15.34% -14.45% -5.25%

　　相對前周主動加倉前十大的基金統計（2008.09.12）

　　基金 基金 上周 前周 相對前周 相對前周 相對季報

　　類型 名稱 倉位估計 倉位估計 倉位變動 主動調倉 倉位變動

　　股票型東方龍80.01% 74.15% 5.86% 6.87% -5.32%

　　股票型工銀紅利65.97% 60.59% 5.38% 6.63% -3.77%

　　股票型交銀穩健49.97% 44.80% 5.17% 6.45% -0.72%

　　指數型融通深10088.12% 83.01% 5.12% 5.86% -4.55%

　　股票型長盛精選76.25% 72.46% 3.79% 4.83% -4.07%

　　股票型長盛成長69.33% 65.67% 3.65% 4.83% 1.28%

　　股票型天弘精選77.16% 73.77% 3.39% 4.41% -6.18%

　　股票型易方達平穩38.92% 35.74% 3.18% 4.36% -4.34%

　　股票型大摩基礎75.00% 72.00% 3.00% 4.06% 1.47%

　　混合型興業可轉債11.87% 8.41% 3.46% 3.85% -1.84%

　　資料來源：國都證券“基金大師”數量化分析系統

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責編：劉洋