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中海基金:建議增配債券資産

CCTV.com 2008年09月05日 09:19 進入復興論壇來源：中國證券報

　　隨著通脹回落，經濟週期由滯脹進入下降的概率在增大。值得注意的是，在這個階段，通貨膨脹的回落使債券市場的機會開始凸現。中海基金表示，強烈建議增加債券資産配置，看好債券資産表現，並建議關注房價趨勢和信貸政策的調整，一旦信貸政策出現明顯放鬆，股票資産的投資機會也將顯現。

　　中海基金指出，隨著油價的短期回落以及基期的原因，CPI已經出現了回落的趨勢，三季度四季度繼續回落到5%左右的水平概率較大。雖然整體的通脹壓力繼續存在，但壓力比上半年將大幅減輕，下半年政策有望逐步發生轉變，保持經濟平穩發展是重中之重。目前對中小企業信貸的扶持只是第一步，未來隨著經濟的回落將會有更多的扶持政策出臺。為此，中海基金認為，股市最差的階段已經過去，一般不會再出現上半年的巨大跌幅，在估值和業績的調整均已經充分反映在指數上以後，未來一階段A股將逐步進入築底階段，在低位的整固中等待經濟週期進入復蘇階段。

　　在行業配置方面，中海基金建議，維持防禦行業的配置。繼續看好醫藥、食品飲料、零售、消費電子行業的防禦特性；其次，關注金融地産、能源相關行業的增配機會。信貸放鬆、油價上漲將是四季度投資的焦點，可密切關注。

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