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周評：金融板塊走強 A股跌勢放緩

CCTV.com 2008年08月29日 16:09 進入復興論壇來源：今日投資

本週A股市場終於有所止跌，滬深300收于2391.64點，一週跌0.55％。兩市成交明顯萎縮，上海市場日均成交額從上一週的434億降至295億元，深圳市場由上一週的196億減少到145億元。

宏觀緊縮放緩預期提升投資者信心。人民幣互換利率上周下跌至3個月來的新低，主要是市場預期央行為了刺激經濟增長，將會下調存款準備金率。與此相關的是，近日有消息稱，官方經濟智囊齊聚北戴河商討下半年宏觀調控大方向。有關人士披露，智囊們一致認為經濟增速下滑比通貨膨脹更可怕。從近期的政策來看，國家“從緊”的基調在根本面未變的前提下發生了微調，商業銀行信貸額度的增加、調整出口退稅率、減免個體工商戶相關費用等先後推出，貨幣政策的“從緊”基調則不再突出。7月份固定資産投資的增長亦提振市場熱情。據報道，今年1─7月，全國城鎮固定資産投資完成72160億元，比上年同期增長27.3％，增速同比加快0.7個百分點，比1─6月加快0.5個百分點。

金融板塊本週表現突出，中信證券（600030）一週漲7％。中國人壽（601628）升6.46％，上半年公司實現營業收入2079.72億元，比上年同期增長28.37％，凈利潤107.72億元，同比減少36.16％。分析師對該股的投資評級分歧較大。中金公司指出，由於在可預見的將來市場沒有充分理由相信中國將下調利率，壽險保單的資金成本將繼續保持在較高水平。基於可以預見的持續的壽險保單成本壓力和不盡如人意的債券收益率，維持中國人壽A股 “中性”的投資評級。

本週強週期類股票表現強于弱週期類股票。海螺水泥（600585）一週升11％。醫藥股繼續補跌，康緣藥業（600557）和雙鶴藥業（600062）分別下跌16％和8％。中國石油（601857）和中國石化（600028）升1.40％。雖然中國石化預計1-9月份凈利潤下降50％，但招商證券認為公司盈利趨勢在改善。主要的原因有兩個：第一、國際原油價格預計在三、四季度出現調整；第二、奧運會之後國內進行成品油價格改革的可能性在加大。

據統計，截至6月底，QFII出現在其中102家公司股票的前十大非限售股股東中，QFII累計持有市值261.64億元，持股數量達13.09億股。QFII在二季度股市大跌之際出現了明顯抄底跡象。其中，金融保險業、金屬製造業及機械設備製造業為三大重倉板塊。

廣發、大成、國泰等基金公司本週披露旗下基金2008年半年報。基金經理認為，目前滬深股市估值水平已與國際成熟市場相差無幾，但在市場情緒悲觀的情況下，股市難以在下半年展開持續上漲行情，大盤整體維持震蕩築底格局的可能性較大。

申銀萬國表示，此輪調整的主要原因在於投資者對後市缺乏信心，目前仍然未得到恢復，場外資金在多種因素作用下不願進入股票市場，在缺乏量能配合的情況下，難以形成像樣的反彈。後市仍將繼續維持振蕩盤整行情，弱市格局依舊，2245點構成上證指數短期的支撐位。

機構來源：今日投資

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