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後奧運時代股市何去何從?

CCTV.com 2008年08月23日 07:06 進入復興論壇來源：中國證券報

　　奧運行情並沒有如期而至，大盤卻屢創新低。週三的一日長陽成了曇花一現，此後兩天又是一片綠肥紅瘦。人們不由得開始擔心奧運後的行情。不過，從歷屆奧運會前後主辦國的股市表現來看，舉辦當年股市多數沒有突出表現，反倒是舉辦前一年和後一年多數都有較大幅度上漲。

　　不少分析人士認為，A股繼續下跌的空間並不太大，但由於成本上漲等不利因素可能體現在三季報中，短線大盤估計仍以震蕩為主，不過隨著PPI見頂和CPI回落，四季度出現明顯反彈可能會是大概率事件。但這一切，都需要一些實質性利好來挽回投資者的信心。

　　有無後奧運行情

　　滬指周線已經連續“四連陰”，市場的持續下跌一次又一次打擊了許多人的熱情和信心。在這個過程中，亦有不少券商認為，奧運開幕之後，在政策面的積極支撐下，A股市場在8月份走出“奧運行情”的可能性依然很大，但未曾想到硬幣的正反面效應顯現，等來等去等到了一個另類的“奧運行情”。

　　開幕當天，股市就出現暴跌，隨後一路下行，上證指數更是于本週跌破2300點。在朦朧利好的刺激下，本週三市場展開了大幅反彈。就在多數投資者沉浸在這些利好預期中時，許多基金經理站出來異口同聲地稱，還未見底。這種情形在歷屆奧運會舉辦國的股市中，實屬少見。

　　觀察1984年以來的6屆奧運會開幕前後，舉辦國相關證券市場的表現，可以發現，奧運會開幕後的20個交易日裏，奧運會主辦國的股票市場普遍出現上漲。在奧運會召開前的20個交易日裏，這6個奧運會主辦國的股市則全部出現下跌，其中西班牙股市在1992年巴塞羅那奧運會開幕前的20個交易日裏，更是下跌了16.19%，諸如希臘、美國等國家的股市，在奧運會召開前的20個交易日裏，跌幅也在4%左右。而在奧運會開幕後的20個交易日裏，這6個國家中，有4個國家的股市出現上漲，其中美國股市在1984年洛杉磯奧運會開幕後的20個交易日裏，上漲了10.79%，韓國漢城1988年、美國亞特蘭大1996年奧運開幕後的20個交易日，其股市漲幅也普遍超過4%，從歷史的規律來看，奧運會召開後的一段時期內，主辦國的股市出現上漲的概率要遠大於下跌的可能。

　　既然A股已經走出不同於上述國家股市的另類奧運行情，那麼，是否又會演繹另類的後奧運行情呢？來自機構的統計數據顯示，從1964年以來奧運會舉辦國的股市表現來看，舉辦國在奧運會前一年上漲的概率高達80%，而舉辦當年上漲的概率僅為56%，後一年上漲的概率則高達89%，後兩年上漲的概率也是高達67%。從這一點看，A股奧運前一年的表現基本符合這一規律。但A股後續的表現是否仍會符合這一規律，值得觀察，而這其中蘊藏的邏輯更是值得研究。

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