證監會:資本市場健康發展的總體趨勢沒有改變

CCTV.com 2008年08月16日 07:42 進入復興論壇來源：中國證券報

　　□國民經濟繼續朝著宏觀調控的預期方向發展

　　□進一步完善“大小非”大宗交易，擬引入二次發售機制

　　□對大盤股的發行採取更加謹慎的態度，注重發行節奏

　　□增加控股股東增持股份的靈活性，簡化回購的審批程序

　　□逐步引導上市公司在公司章程或年報中明確分紅政策

　　日前，圍繞市場各方關注的股市運行情況、大小非減持、改善市場供求關係、上市公司增持回購以及打擊證券違法違規行為等熱點問題，中國證監會新聞發言人接受了記者的採訪。

　　證監會分析市場波動原因

　　記者：近期中國股市連續深幅下跌，調整波動幅度加大，請問監管部門如何看待？

　　答：去年10月中旬以來，股市下跌是受股市內在調整壓力、國際經濟金融環境不確定因素增加、我國經濟發展面臨國際經濟環境重大變化和國內嚴重自然災害衝擊等多重因素綜合作用的影響；同時由於我國資本市場的機制、體制以及市場結構仍不健全，加大了調整波動的幅度。我們對市場波動高度關注。今年以來，我國國民經濟保持了平穩較快增長，繼續朝著宏觀調控的預期方向發展。我國資本市場穩定健康發展的總體趨勢沒有改變。

　　證監會將繼續按照遠近結合、統籌兼顧的原則，及時研究市場調整變化中的新情況和新問題，有針對性地推進市場基礎性制度建設，改善市場供求，優化融資結構，加強和改進市場監管，健全市場內在穩定機制，促進股市健康穩定發展。

　　監控“大小非”再出三招

　　記者：針對“大小非”解禁、減持行為，證監會近期將有哪些具體的政策、措施？國資委主任李榮融日前在新聞發佈會上透露，國資委將與證監會、中登公司聯合建立一個實時監測系統，確保轉讓、減持行為合法。能否介紹一下這方面的情況？

　　答：股權分置改革基本完成後，由股權分置市場轉變為全流通市場，是我國股票市場基礎制度環境的重大變化。股權分置改革後，“大小非”與其他有限售期的股份在本質上都是流通股，只是限售期限各有不同。在全流通情況下，如何規範大宗股份轉讓是市場監管的新問題。今年以來，針對“大小非”解禁、減持等全流通市場的新情況，監管部門不斷完善相關制度安排，引導解除限售存量股份有序轉讓。一是發佈《上市公司解除限售存量股份指導意見》，對上市公司股東集中出售超過一定數量解除限售存量股份的行為進行規範。

　　二是滬深交易所及時出臺業務操作指引或者相關細則，進一步明確了政策口徑，對違規減持行為採取了公開譴責、限制交易、限時購回等處罰措施。三是從2008年7月起，中國證券登記結算公司開始逐月披露“大小非”減持情況，加強大小非減持的信息披露透明度。

　　下一步，我們將結合市場實際情況，進一步完善大宗交易機制。例如，研究通過券商仲介達成交易，引入二次發售機制，完善大宗股份減持的市場約束、減震和信息披露制度；同時，開發可交換債券等市場流動性管理工具，逐步完善市場內在穩定機制。此外，我們將加強與國務院國資委的協調配合，建立實時監測系統，對國有股份的轉讓情況進行監管。目前國資委正著手對國有股東及其股份進行申報、核實和確定工作，中登公司也在進行相應的技術準備工作。該系統建成後，可監控國有股東的開戶、過戶、交易等情況，方便相關部門監控國有股東的轉讓行為。

　　1至7月大盤股僅發4隻

　　記者：最近，中國南車IPO的啟動被市場解讀為大盤股發行重新開閘，請問在當前情況下，在大盤股發行、再融資發行節奏的控制上，證監會有著什麼樣的考慮和具體安排？

　　答：優化資源配置是證券市場的重要功能。在國外成熟市場，當市場低迷時，資本約束髮生作用，市場主體通常會根據市場運行變化來自行調整發行規模和節奏。我國資本市場是一個“新興加轉軌”的市場，市場化約束機制尚不健全。就目前而言，一方面，企業融資的願望仍然強烈，很多公司希望發行上市；另一方面，市場對新股的投資意願也很強烈，有大量的資金在追逐新股。如中國南車A股申購凍結資金共計22760億元，其中網上公眾投資者申購資金達19190億元，回撥後的網上中簽率0.273%，超額認購倍數超過300倍。

　　今年以來，監管部門針對市場運行中出現的新情況，綜合考慮市場各方面的意見，對大盤股的發行採取了更加謹慎的態度，注重發行節奏。與此同時，由於市場的調整，不少發行企業、承銷機構和詢價對象在發行定價上也更加謹慎。1至7月，包括中國南車在內，公開發行1億股以上的大盤股僅發行4隻，籌資643.19億元，發行家數和籌資額分別比去年同期下降64%和49%。

　　下一步，我們將繼續改善市場供求，進一步強化市場機制的作用，引導市場力量和仲介機構在市場篩選、定價、調節供求等方面發揮更大作用。

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