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PPI創新高後電價能否再次上調

CCTV.com 2008年08月15日 07:36 進入復興論壇來源：中國證券報

　　日前，國家統計局公佈，7月當月PPI同比上漲10％，創下12年來新高，其中，原材料、燃料、動力購進價格前7月累計上漲11.7%。

　　考慮到“PPI（採掘工業）-水電燃料-CPI”的傳導機制，若再提電價，或將加劇通脹程度。因此，有觀點認為，電力將不能作為單純的經濟實體，在中國有著特殊的經濟制度背景下，需要肩負配合宏觀政策調控工具的職責，即使行業大面積虧損，電價仍將按兵不動。

　　另一些人則認為，火電中報普虧，行業已到了最壞的時候。根據Wind統計，除業內10%的公司中報預增之外，其餘90%出現不同程度的首虧、續虧或預減，而7月發改委電價上調幅度遠不能覆蓋成本上漲，成品油價格、運費上調無疑將進一步提高電煤的運輸成本，加重火電企業的負擔，使得電價偏低的矛盾更加突出，他們預計電價有可能再次調整。

　　我們認為，PPI上升對CPI傳導作用有限，並且為了宏觀政策調控而犧牲電力行業只是短期權宜之計。電力行業作為市政公用及經濟社會中的基礎性行業，對經濟發展和民生起著直接且極其重要的作用，發電企業若長期處於微利乃至虧損狀態，將導致新增投資停滯甚至行業萎縮，最終引發供求失衡，嚴重影響宏觀經濟的發展。因此，國家再次調整電價或給予電力企業財政補貼的概率較大。

　　今年7月國家發改委雖已對電價作了調整，但考慮到2007年以來電煤平均漲幅在100元/噸以上，而此次電價調整所能覆蓋的火電企業電煤成本僅在40元/噸左右，離滿足火電行業消化成本的實際需要尚有較大的距離。

　　據測算，8月10日秦皇島大同優混煤價格較年初已上漲40%左右，上網電價上調1.7-2分，即5.3%-6.25%左右，僅能夠緩解行業虧損幅度，遠不能消化煤價上漲因素，即使二次限價令出臺，若後繼仍無有效政策出臺，那麼行業將陷入幾乎全線虧損。

　　2008年上半年，四大電力集團虧損達70億元左右。其中，中電投旗下漳澤電力、吉電股份、上海電力、九龍電力上半年分別虧損約2.3億元、2000萬元、5.6億元、2600萬元，國電集團旗下長源電力虧損約2.1億元，華能集團間接控制的內蒙華電約降50%以上，華能國際、華電國際和華電能源先後預虧，大唐發電凈利約降70%以上。

　　電企對高煤價的承受能力幾近極限，多家電廠被迫因煤炭問題停産，造成今夏國家電網電力缺口約1000萬千瓦，大規模的電荒正步步逼近。而且，電廠建設速度在明顯放緩，為今後更大的電荒埋下隱患。其危害的嚴重性，絕不比CPI的影響小。

　　我們認為，若從長期來看，抑制電價或者非聯動性上漲，都不利於保證火電行業的發電積極性以及未來的長遠發展，能源市場化的定價將是大勢所趨。電價改革，需要建立由上網電價、輸電價格、配電價格和終端銷售電價組成的價格體系，發電和售電價格由市場競爭形成；輸電、配電價格由政府制定。同時，建立規範、透明的電價管理制度。（張霖）

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