博時基金： 

    加息不改長牛格局

    博時基金策略分析師夏春認為，此次加息是央行對2季度數據的一個自然反應。此前有關數據就已經在市場上流傳，而加息和調整利息稅的政策也已久被熱議，應該説此次緊縮調控政策基本都在預期中。

    夏春表示，就目前來説，經濟增長偏快已經漸成共識，今後穩中趨緊的貨幣與行政措施是必然的，但目前尚不能確認是否會引致如同2004年般的重手調控。博時基金研究認為，目前可預期的政策包括年內繼續加息1到2次，同時繼續上調存款準備金率，但更強有力的調控措施估計短期內難以出臺。相應的，統計局在本週的新聞發佈會上對經濟形勢的評價仍然是增長偏快，但是尚未過熱，給出的理由是核心CPI仍然穩定和當前未出現類似2004年那樣煤電油運緊張的局面。因此，夏春表示此次加息及下調利息稅正常調節的調控措施，不會改變長期牛市格局。

    正在集中申購期的博時新興成長基金經理何肖頡認為，從本質上講，本輪牛市的重要推動力量來自上市公司業績的高成長性。現階段中國A股市場仍屬於新興市場，整體上處於成長週期，上市公司所屬産業的生命週期大多處於穩定增長或加速增長階段。統計顯示，2006年上市公司年報業績增幅高達46%，今年一季度加權每股收益環比增長達到42%，中報業績又有65%的公司預喜。在合理估值的前提下，企業業績增長將成為推動市場上漲的主要動力。

    匯豐晉信： 

    市場面臨短線震蕩

    針對偏快增長的經濟數據，國家管理層通過加息和調減利息稅的綜合措施希望達到引導貨幣信貸和投資的合理增長，調節和穩定通脹預期以及維護物價總水平的目的。該調控措施的出臺只是為了維持經濟的持續穩定增長，制止經濟過熱的情況發生，因此，我們認為宏觀經濟的長期趨勢仍然看好。

    調控的措施近期一直為市場所預期，加上此前有相關人士對於宏觀調控並非專門針對股市的言論，我們覺得市場可能會有短期的震蕩和波動，但長期向好的基本面因素並沒有發生改變。就行業板塊而言，保險行業將有正面表現，而對銀行業的負面影響將主要集中在心理方面。

    國聯安： 

    預期年內再加一次息

    德盛小盤精選基金經理吳任昊認為，二季度GDP增長11.9%，6月份CPI為4.4%，均比較高，引發是否“高燒”的討論。但有權威機構認為CPI高是因食品價格上漲導致的，依然可控，不必太多擔憂。經濟仍然保持了高增長低通脹的良好態勢。同時市場預期下半年最多有一次加息，此外不太會有特別激烈的調整手段。這種判斷代表了市場許多人的觀點。

    市場對本次公佈較高的經濟數據可能引發的調整保持了樂觀的態度。但我們認為不能對大盤的上漲盲目樂觀，我們維持對三季度調整、長期樂觀的判斷。值此中報公佈之際，我們保持對中報的敏感性，持續挖掘優勢的長線投資品種，爭取長期穩定的回報。

    三季度整體市場處於調整態勢，但是結構性調整會同時進行，因此我們對行業配置會比較重視。在市場已非單邊普漲的環境尤其是調整的過程中，行業配置突顯出其重要性，在一路上漲的市場裏自下而上的精選個股可以令投資人抓住那些上漲較快的股票，但是震蕩市中防禦性行業的配置可能更能保障資産的安全。在未來一段時間內我們重點專注地産、金融行業，主要考慮這兩者持續的利潤增長，安全的股指區間和持續的人民幣升值趨勢，在目前是非常安全的投資品種。

    來源：上海證券報

責編：劉慧