“我這三個月的清倉，現在看來，至少損失了一萬塊錢。”在北京石景山區一家證券營業部的門口，一身工人制服的股民老張正在抱怨著。此時在他身後，1000多平米的散戶交易大廳已經被擠得人滿為患，雖然呼呼的吹著空調，但是站的稍久些就得出來“透透氣”。　　

　　現在準備殺回股市的不僅僅只有老張這樣的老股民。隨著股指的越來越高，交易大廳的人氣也越來越旺。這裡的保安告訴記者，由於前來開戶的人太多，交易所內的機器容量已經飽和，很多新來的散戶已經無法登陸操作。而即使這樣，開戶的櫃臺前依舊“堆滿了人”。　　

　　而焦急的排在開戶櫃臺前的人們也許不知道，一旦進入市場，他們便會成為市場主力中的一員。　　

　　浩浩蕩蕩的散戶大軍　　

　　根據上海證券報和申銀萬國證券研究所共同推出的最新一期《股市月度資金報告》顯示，4月份，A股市場的存量資金單向流入近2500億元，兩市新開A股賬戶478.75萬戶，均創下歷史新高。截至4月末，A股市場存量資金達到驚人的9800億元。　　

　　值得注意的是，統計數字顯示，在這2500億元的流入資金中，來自機構的資金大約在830億元左右，只佔總共資金量的1／3。與此相對的，是餘下的1600多億元的個人資金，個人資金與機構資金的比例已經達到了2：1。　　

　　而在去年底，兩市的資金九成以上還來自機構。幾個月的時間裏，A股市場的新資金主流正在發生轉型。個人資金已經開始明顯壓倒機構資金，成為新增資金主力軍。近3個月內，個人資金流入量達到3000億元以上。　　

　　數據顯示，截至5月8日，滬深股市賬戶總數已達9436.7萬。今年以來股市新增賬戶數已達1582.69萬，此數目為去年全年的3倍。這其中，個人賬戶的數量為9394.53萬。種種數據表明，隨著個人投資者連續的大規模增倉，已經開始搶奪整個市場的話語權。　　

　　機構：控制風險是理性的選擇　　

　　與散戶的數量飆升形成鮮明對比，機構這一邊則有些“疲軟”。W ind資訊對於深交所有關數據的統計顯示，2007年3月份，機構投資者的持股佔比首次出現了環比下降。在全部23個一級行業中，有19個行業出現了機構持股份額下降的狀況。整個3月份，無論是後續資金還是減倉力度，機構持股減倉力度驚人，機構在A股市場的平均持倉佔比下降了2個百分點。這是在牛市發展到今天從來沒有出現過的情況。　　

　　在目前這個高估值的市場氛圍中，機構投資者只在金融保險、建築業、造紙印刷以及其他製造業等4個行業裏保持市值份額的增加。而房地産業成為了市場內惟一一個機構持股佔比超過50％的行業。　　

　　中信證券（600030）今日在公告中稱，截至2007年4月30日，作為公司發起人股東單位的中糧集團有限公司已累計售出中信證券60532814股（佔公司總股本的2.03％），目前仍持有3130萬股。　　

　　五一之後，指數迅速地突破4000點新高，而且依舊表現出十足的強勢。雖然難以輕言牛市見頂，但是面對高位，機構似乎已經開始控制風險。一些基金經理表示，目前控制風險應當是理性的選擇，因此操作時也“保持了適度的倉位”。　　

　　4000點要踏準節奏　　

　　縱觀五一之後的行情，雖然市場在金融股和一線權重股企穩上漲的帶動下，表現出持續向上的動能。受4000點關口恐高心理等眾多因素的影響，市場調整似乎一直在蠢蠢欲動。幾次巨幅的震蕩總會讓人對那些義無反顧地衝進市場的新股民“捏把汗”。　　

　　東吳證券的分析師表示，由於目前基本是資金推動型行情，新增開戶數的大增為股市提供了源源不斷的後續資金。近階段大盤日換手率維持在4％－7％之間，是比較良性的。在具體操作中，雖然投資者目前還不需要急於套現出局，但應該在後續的震蕩盤升行情中逐步減持。單日成交金額只有繼續保持在2000億元到2500億元以上的水平，才可能延續升勢，出現縮量則可認為其在構築有效的頂部，投資者可把握時機獲利了結，以回避深幅調整的風險。　　

　　而財達證券的分析師則表示，在站上4000點的過程中，並不是所有的大盤藍籌都出現了快速上拉的情況，這是一個好的現象。而與此同時，一些前期上漲較快的股票明顯出現出貨的情況，這表明一些在前期被遊資控制的股票出現了獲利回吐。在今後的操作中，如果大盤藍籌股沒有被全部拉起，同時配合階段性的各板塊的輪動，這就表明風險還不是很大，反之則要注意風險的來臨，因此投資者應踏準市場的節奏。　　

　　（見習記者 朱振 10日北京報道）

　　中華工商時報

責編：曹樹彬