□華泰證券研究所 陳慧琴　　

　　在股指繼續加速上衝的態勢下，由於資金推動下市場短期仍保持較高的活躍度，同時股價結構分化加劇，操作思路上不宜過分激進。同時，由於板塊和個股輪動的時間差異，投資者應採取構建低估指標股、二線藍籌股、高成長和小市值題材股組合投資的策略，維持分散和均衡配置，堅持攻守兼備策略。近期可關注以下三類股票的投資機會。　　

　　一、注資和整體上市概念股　　

　　在股指上漲加速的態勢下，投資者要從估值安全和資産注入的主題中去尋找目標。目前階段，價值投資已經進入資産注入、整體上市等外延增長的挖掘。這類企業主要集中在央企或在行業中處於龍頭地位的地方企業，如鋼鐵、機械、交通運輸、電力、煤炭、石化等行業。而從央企背景上市公司重組或資産注入可能性的角度考慮，要考慮其股本結構的問題，第一大股東的持股比例佔絕對控股地位或相對控股比例大的上市公司，這類公司重組後第一大股東除能保持控股權外，獲利也很大，因此，資産注入和重組的概念性更大。為此，關注大股東資産雄厚，而且大股東只有一家上市公司的股票，如鋅業股份和中化國際。　　

　　二、股權投資的價值重估　　

　　近期，由於市場的持續上漲，交叉持股，緣于股權投資而價值重估，引發了很多個股的上漲。為此，投資者應逢低關注股權投資相互交叉持股如宏圖高科、東方創業和交大南洋等。　　

　　2006年以來證券市場的持續火爆，券商利潤的大幅增長，有望使得參股券商上市公司的業績也得到增收的預期。券商概念股如雅戈爾和宏圖高科成為市場主流機構紛紛增持的目標。而股指期貨的推出將給各大期貨公司帶來歷史性的機遇，期貨公司牌照有望快速升值，因此擁有期貨公司的上市公司如廈門國貿獲得市場高度關注。　　

　　三、黃金周受益股　　

　　“五一”長假將至，由於過去市場一直都有提前炒作商業、旅遊等黃金周概念股的習慣，因而本週商業、旅遊和酒店股波段投資機會值得關注。隨著城市化進程的加快，人均可支配收入增長引發的消費升級促使國內時尚消費、享受性消費和品牌文化消費邁入了一個高速增長期，由此導入中國的百貨業正進入一個零售輪轉的黃金起點。享受型和服務型消費熱點將支撐消費品市場的持續活躍與穩定增長，消費升級已成為消費增長的主要動力。零售業，特別是百貨業將成為消費升級的直接受益對象，而商業物業因近幾年地産價格的持續上漲而升值驚人，尤其是“五一”黃金周臨近之際，對於蓄勢充分，且有業績支撐的商業、旅遊強勢股如益民百貨、友誼股份和中青旅可重點關注。

　　來源：華泰證券

責編：曹樹彬