一 投資策略

　　週一早盤，滬深股指延續週五強勢表現雙雙跳空上行，權重指標股引領股股向上，個股普漲再現。滬市今日開盤3615.79點，最高3710.75點、最低3615.79點、收盤3709.58點、漲126.69點、成交1844.89億元、漲幅3.53％、有828家上漲、有57家下跌。深成指今日開盤10376.30點，最高10712.64點、最低10376.30點、收盤10685.06點、漲426.42點、漲幅4.16％、成交1054.98億元、有578家上漲、有57家下跌。

　　盤面觀察：鋼鐵、煤炭、電力、能源、路橋、金融等大市值板塊漲幅居前，ST、退市警示板塊在消息面的影響下全面退潮，交叉持股、參股金融及整體上市注資題材無疑成為近期市場關注的焦點所在。目前，兩市大盤在均線系統完全多頭排列的支持下仍具挑戰新高的動能，但需要注意的是，兩市股指的連續大幅上漲，不僅累積了大量的獲利籌碼，技術上也在開盤時留下了較大的跳空缺口，這對指數有一定的引力效應，寬幅震蕩將可能隨時出現，我們反復強調“五一”長假前後的交易週期裏註定不會“太平”，投資者應有心理準備，但這並不通俗根本上阻礙牛市的步伐，關鍵是把握好市場操作節奏，切忌盲目追漲殺跌。

　　二.要聞解析

　　（一）ST、*ST和S股票連續漲跌停將被停牌

　　記者日前從深交所了解到，為進一步加強對ST、*ST和S股票異常波動和信息披露的監管，提高市場透明度，保護投資者合法權益，深交所發更好地揭示ST、*ST和S股票異常波動的風險布了《關於進一步加強ST、*ST和S股票異常波動和信息披露監管的通知》（下稱通知）。《通知》自發佈之日起施行。

　　《通知》規定，當ST、*ST和S股票連續三個交易日收盤價達到漲幅限制價格，或連續三個交易日收盤價達到跌幅限制價格時，深交所將對相關證券及其衍生品種實施停牌。另外，當ST、*ST和S股票交易出現上述異常波動時，深交所將在上市公司披露相關公告的當日10時30分對相關證券及其衍生品種復牌。深交所將對ST、*ST和S股票的市場交易實施重點監控。對股價波動嚴重異常的股票，將實施更嚴格的停牌制度。

　　又訊深交所日前發佈了《關於加強恢復上市和股改方案實施復牌首日股票交易風險控制的通知》。（下稱《通知》）

　　《通知》表示，當以上股票盤中漲幅與開盤漲幅之差首次達到+100％或-100％時，深交所將對其實施臨時停牌30分鐘；盤中漲幅與開盤漲幅之差達到+200％或-200％時，將對其實施臨時停牌至14：57後恢復收盤集合競價。臨時停牌30分鐘跨越收盤集合競價開始時間14時57分，深交所于14時57分將其復牌，恢復收盤集合競價。臨時停牌期間，投資者可以繼續申報，也可以撤銷申報。

　　盤中漲幅：是指盤中成交價格較股票暫停上市前或股改停牌前收盤價格的漲幅；

　　開盤漲幅：是指開盤價格較股票暫停上市前或股改停牌前收盤價格的漲幅

　　[金融界網站簡評]：ST、*ST和S股票連續漲跌停將被停牌，此舉目的是針對目前資金推動型市場局部出現的過度投機進行監管，加強對ST、*ST和S股票異常波動的風險提示，並借此來提高市場透明度。

　　（二）中信銀行凍資1.4萬億創紀錄

　　股指連創新高，申購新股的資金也迭創新高。中信銀行（601998）昨晚發佈的公告顯示，該公司23.02億股A股發行網上網下共凍結申購資金1.4萬億元，刷新了不久前興業銀行（601166）創下的凍結申購資金1.16萬億元的歷史紀錄。

　　網上凍資1.17萬億

　　昨日，中信銀行發佈A股定價與網下發行結果及網上中簽率公告，此次網上發行有效申購戶數為143.06萬戶，有效申購股數達2018.65億股。實施回撥機制後，網下最終配售比例為1.586％；網上發行最終股數為11.516億股，最終中簽率為0.57050159％。也就是説，網上申購要想確保中簽，大概需要申購175手，計17.5萬股，所需申購資金超過100萬元。

　　據此計算，中信銀行單網上凍結資金就達到了1.1708萬億元，這一數字已經超過了興業銀行網上網下共計1.16萬億元的歷史最高凍資紀錄。再加上網下凍結資金2315億元，此次中信銀行的A股發行部分就凍結資金1.4萬億元，刷新A股發行的歷史最高凍資紀錄。

　　中信銀行的公告表示，此次A股發行價格為人民幣5.80元/股，為發行價區間上限價格。該價格對應的市盈率為59.62倍（每股收益按照經會計師事務所遵照中國會計準則審計的扣除非經常性損益前後孰低的2006年凈利潤除以本次A股發行和H股發行後且未行使任何超額配售選擇權時的總股數計算）。

　　對應市盈率近60倍

　　此外，中信銀行同時在境外發行H股，H股的發行價格為港元5.86元/股。在經港元與人民幣匯率差異做出調整後，與A股發行價格一致。中信銀行是繼工商銀行之後，第二隻實施“A+H”同步發行的新股。

　　中信銀行此次公開發行23.02億股A股及48.85億H股。根據安排，中信銀行將於4月27日在滬港兩地同時掛牌上市。

　　今年以來，伴隨著中國人壽、中國平安、興業銀行等大盤股發行，凍結資金超萬億的情況越來越頻繁發生。進入4月份以來，在沒有大盤股發行的情況下，兩次小盤股連發也保持著超過萬億元的紀錄，此次中信銀行更是再次創造凍資的新紀錄，凸現出目前資金面的寬裕。

　　[金融界網站簡評]：中信網上網下共凍結申購資金1.4萬億元，刷新了不久前興業銀行（601166）創下的凍結申購資金1.16萬億元的歷史紀錄。值得關注的是，申購連雲港的賬戶數達到104萬戶，僅次於申購工商銀行、德美化工、興業銀行和中工國際這些同期只有一隻新股發行的戶數，排第五位，這説明參與網上申購的投資者的確增多了。事實上，上一申購週期網上凍結資金接近9500億就出乎部分機構預料。因為此前證監會下發了進一步規範上市公司募集資金使用的通知，應該使得部分新股申購資金退出市場。顯然這個缺口被急劇增長的個人投資者填上了，另一方面説明，股指持續漲升後，有部分資金尋求安全性考慮開始參與到申購大軍中。

　　（三）國資委：鼓勵國有大型企業回歸上市

　　國資委企業改革局副局長賈小梁21日在“京都論壇”上表示，國有大型企業回歸上市，可以讓老百姓享受國有企業改革開放和利潤分紅的好處，也可以解決我國證券市場上市公司的結構問題。另外，大公司並購重組一些小公司，可以保證證券市場的健康發展。

　　他還表示，大公司並購重組小公司，才能保證證券市場的健康發展。經過3年時間，央企共有36組72戶進行了重組，戶數由196戶減少到157戶。他指出，國有經濟佈局調整的目標是到2010年，將中央企業調整重組至80─100家。

　　對於國有企業改制中職工持股的問題，賈小梁説，我們提倡在企業改制之後，按照市場化運作，可以進行股權激勵的方式，即企業改制之後，領導和員工要根據其貢獻大小來進行股權激勵的分配，而不是在改制初期，在發起設立階段就設置職工股和經營者持股。

　　他還指出，目前包括社會保障體制改革在內的一些配套改革嚴重滯後。

　　[金融界網站簡評]：國資委鼓勵國有大型企業回歸上市，一方面可以讓老百姓享受國有企業改革開放和利潤分紅的好處，另一方面也可以解決我國證券市場金融板塊所佔權重比過大的結構問題。另外，大公司並購重組一些小公司，可以保證證券市場的健康發展。

　　（四）證監會發佈三新規

　　據新華社北京4月22日電為規範期貨公司從事金融期貨結算業務和證券公司從事期貨中間介紹業務，實施以凈資本為核心的期貨公司風險監管指標制度，證監會22日正式公佈《期貨公司金融期貨結算業務試行辦法》《證券公司為期貨公司提供中間介紹業務試行辦法》及《期貨公司風險監管指標管理試行辦法》，並宣佈這三部文件從發佈之日起施行。

　　[金融界網站簡評]：股指期貨漸行漸近，參股股指期貨題材股的表現值得關注。

　　金融界

責編：曹樹彬