今日大盤在多個熱點板塊大幅下挫的拖累下出現了較大幅度的調整，個股普跌現象突出；雖然盤中部分業績預增股繼續保持活躍，但由於近期市場分歧正不斷加大，因此預計短期大盤仍將繼續震蕩整固，操作上應謹慎控制好倉位。

　　消息面上，據《上海證券報》報道，隨著上市公司年報的陸續披露，兩市基於2006年收益水平形成的市盈率呈現出不升反降的局面──自2月底以來，儘管上證綜指上漲700余點，深證成指上漲2300余點，但兩市加權平均市盈率水平卻從40倍多下降到39倍左右，其中滬深300指數的平均市盈率從2月末的39.61倍下降到3月末的36.45倍，下降幅度為7.98％，且這樣的市盈率下降是在同期滬深300指數上漲9.32％的情況下取得的。首先，我們認為中國這輪牛市有兩個非常紮實的基礎：業績持續增長和資金面充裕。而市盈率的高低必須從動態的角度去看，雖然國內A股目前市盈率偏高確實是一個事實，但只要業績增長速度跟上了，那現階段的市盈率還是能接受的。不過如果國內A股上漲的速度繼續加快，很可能就會把往後幾年的業績都炒透了，那麼到時如果出現了一些不可預計的因素，最終將導致這波牛市過早的夭折，相信這是誰都不想看到的。因此，投資者正在面臨一波牛市的浪潮中，仍要理性投資，不要進行脫離基本面的操作，這既是有效的保護自己的資産也是保護中國這波難得的牛市。

　　熱點方面，今日大盤雖然大幅調整，但業績預增股行情仍在延續，其中廣濟藥業、太鋼不銹等一季度業績預增股均強勢上揚。根據以往的經驗，歷次重要業績公佈期間，市場總會適時地迎來一波業績浪，所以，那些具有業績增長題材的股票往往會得到市場熱錢的追捧，往往會走出獨立的板塊行情。回顧近階段市場行情中，公佈年報預增預盈的馳宏鋅鍺、山西三維等眾多公司大放異彩，業績大幅增長的馳宏鋅鍺在除權前更是創下中國第一高價股的記錄，可見業績預增公告已經成為股價短線暴漲的導火索。同時，A股市場進入2007年之後，熱點面臨著重新洗牌，資金重心正在由過去的基金重倉股逐漸向具有良好成長性但卻一直被市場忽略的潛在高盈利個股轉移，這與去年基金大力倡導的價值投資理念不無關係。受基金長期以來的正面教育影響，市場已經開始對價值投資的精髓，即個股自身的業績以及增長潛力感興趣，這顯然奠定了預增股本輪行情啟動的基礎。因此，從目前市場狀況看，隨著年報披露工作進入密集期，上市公司的股價必然會在價值和成長的主導下面臨著重新的定位和估值，因此有業績支撐，並且年報業績超市場預期的股票更能得到市場的關注。我們樂觀的認為，短期業績預增板塊將挑起市場大梁，並形成核心熱點板塊。

　　技術面上，今日兩市估值均收出了一根中陰線，盤中個股普跌現象也較為明顯，同時這根中陰線也是本輪行情突破3000點後的第一次有力度的回調。從形態上看，短期股指依然保持著強勢格局，但由於前兩日的放量滯脹和今天的放量下跌，也反映出短期多空爭奪中空頭開始慢慢佔據上風。再加上近期市場負面消息的增多對市場的衝擊仍是不可預見的，在這種情況下，如大資金採取多看少動的操作策略，那將使得大盤變得更加脆弱，短期調整也就不可避免了，因此不排除股指將進一步向下尋求支撐，操作上應控制好倉位並對部分縮量下跌的藍籌股進行逢低吸納。

　　來源：廣州博信

責編：曹樹彬