天同證券 張銳

　　上周，A股市場承受住法定存款準備金率上調0.5個百分點的壓力而大幅走高，説明目前A股市場做多動能非常充沛，意味著A股市場後市有著更為廣闊的發展空間。從盤口來看，新多資金正在積極轉變思路，業績暴增的個股往往會迅速得到機構資金的關照，從而在二級市場形成不俗的走勢，因此，一季度業績同比增長300％的上海汽車（600104）上海汽車有望出現加速拉升的行情，投資者可重點關注。

　　一季報業績暴增300％

　　日前，上海汽車發佈公告稱，預計一季度凈利潤同比增長300％以上。行業分析師認為，業績暴增動力主要來源於兩點：一是今年一季度汽車銷售數據繼續高歌猛進，從而使得作為汽車行業龍頭的上海汽車受益匪淺；二是整體上市所帶來的業績貢獻。公司在去年底以每股5.82元的發行價格向上汽集團定向增發32.75億股，注入價值214.03億元的核心資産，包括上汽集團所擁有的所有整車企業股權，如上海通用30％的股權、上海大眾50％的股權、上汽汽車60％的股權、上汽通用五菱50.098％的股權、韓國雙龍汽車48.91％的股權等11家整車企業股權，同時剝離價值為23.42億元資産的15家非關鍵零部件企業資産給上汽股份。而這部分資産在今年一季度開始貢獻利潤，從而推動了公司業績的爆發性增長。

　　能實現可持續性增長

　　不過，從二級市場來看，業績爆髮式增長的個股股價能否持續上漲，關鍵在於業績是否能夠可持續性增長。

　　從上海汽車的基本面來看，業績持續性增長的動能非常充沛：一是整體上市之後帶來的資産整合效應的顯現。行業分析師認為與上海通用等廠商比較，上海大眾盈利提升空間非常大，目前上海通用凈利率在10％左右，而上海大眾凈利率僅為3％左右。在加強成本控制，提高銷量規模、提高國産化率後其未來盈利增長超出預期的可能性非常大；二是自主品牌的推出所帶來的業績持續增長推動力。作為國內自主中高級車標桿的上汽榮威750一上市便受到市場熱切關注，其訂單已經排到了6月份以後，由此可見，該品牌汽車有望成為拉動上海汽車未來業績增長的強勁動力。

責編：曹樹彬