滬深300指數昨日估值956點 尚未出世即破基值

央視國際 (2005年04月06日 14:23)

　　證券日報

　　□ 本報記者 白嶺

　　一個被稱為具有中國特色的、能夠綜合反映滬深兩市走勢的“晴雨錶”——兩市統一指數即將於4月8日推出，市場投以高度注目。無疑，這是我國證券市場發展歷史上的一件大事。

　　根據萬得資訊系統為本報獨家提供的按照指數300的標準編制方法和相應兩市股票價格計算出的模擬300指數日線數據，統一指數300的昨天收盤價估算值為956.33點，比基點1000下跌了43.67點。而同期上證指數(資訊 行情 論壇)下跌74.75點，跌幅5.90%，深圳成分指數上漲177.36點，漲幅5.78%。

　　從市場長期發展的層面看，統一指數的推出將更加客觀地反映中國證券市場全貌和運行狀況，該指數應該能夠成為實現金融創新的基準指數，同時有利於市場參與者更加客觀地認識和評價市場。另外，統一指數的推出為股指期貨的推出掃清了障礙、為滬深交易所分工創造了條件。從長期看，一個更為成熟和規範的市場應該建立對衝風險規避機制，預期中股指期貨的推出將降低我國證券市場的風險，吸引類似保險基金、社保基金這樣追求低風險安全收益的機構投資者，以及QFII等海外機構投資者，因此，從長期看，從資金面上對我國證券市場構成利好。

　　市場人士對指數推出的短期效應並不特別樂觀，新的指數體系為專業人士在衡量市場時又多了一種新的計算公式，但翻新是否能導致創新？市場尚有疑慮。

　　而對於統一指數會否引起股價結構調整，市場層面也有分歧，一種觀點認為，雖然股指期貨的推出還需假以時日。但受預期效應影響，機構投資者肯定會提前調整自己的戰略，統一指數的推出將進一步加劇兩市個股的分化。統一指數的推出將使藍籌股進一步受到追捧。近來包括中集集團(資訊 行情 論壇)、鹽田港(資訊 行情 論壇)、中遠航運(資訊 行情 論壇)、海油工程(資訊 行情 論壇)等在內的一批績優藍籌股逆勢屢創新高，可能與此不無關係。而另一方面，一些本來就缺乏資金關注的弱勢個股將雪上加霜，進一步走向低迷。

　　另一種觀點則認為，由於這個樣本涵蓋的範圍比較大，各主要投資機構的股票池基本上都在這個樣本之內，短期內根據統一指數做出持倉調整的可能性也並不是太大。因此，對市場短線的運行以及熱點變化構成不了明顯的影響。

　　市場人士還非常關注未來超級大盤股上市的影響。統一指數的推出，將進一步凸顯未來發行上市的超級大盤股的作用，對目前市場上的一部分股票造成一定的壓力，短期和中期對大盤構成一定的利空。在個股進一步分化的狀況下，對普通投資者更是一個極大的挑戰，市場的主宰將進一步成為機構投資者。

　　滬深300指數尚未出世即跌破基值，市場的疲弱狀態可見一斑。距離4月8日滬深300指數正式降生還有幾個交易日的時間，在這個低價區域，市場能否為滬深300指數的降生創造出一個偏暖的氛圍？我們拭目以待。

責編：劉科研 　來源：